本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值(zhí)普遍(biàn)显著低(dī)于其(qí)他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业(yè)而言(yán)是(shì)非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策(cè)来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密集发布，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思(dòng)性(xìng)造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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