美国债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港(gǎng)的(de)人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士(shì)表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行(xíng)其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美(měi)国债(zhài)务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然(rán)是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是(shì)美国(guó)政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期(qī)国债(zhài)也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？元和瑞郎等传统避险货(huò)币(bì)也有一些(xiē)拥(yōng)趸(dǔn)，但它们(men)都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的(de)是比特(tè)币——被一些(xiē)投资(zī)者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界(jiè)和金(jīn)融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为今(jīn)年(nián)迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和美国(guó)债务违约(yuē)引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国(guó)债将(jiāng)上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士(shì)意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走(zǒu)软。基准(zhǔn)美(měi)国国(guó)债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库券(quàn说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？)收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库(kù)券(quàn)被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的(de)扭(niǔ)曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的(de)国库(kù)券，因为这批票据最(zuì)为(wèi)接近美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会(huì)从预期的纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中获得一点的(de)喘息空间，从(cóng)而能(néng)够(gòu)继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明(míng)了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易(yì)员(yuán)那(nà)么(me)悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应将给国(guó)会带来(lái)提高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货币(bì)的地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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