芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视(shì)的因素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬(tái)高失(shī)业率的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失(shī)业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌(qīng)年失(shī)业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或(huò)将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(y虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌īn)方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大(dà)量流(liú)入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造(zào)业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前(qián)青年(nián)失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不(bù)均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业(yè)大量(liàng)流(liú)向知识密(mì)集型(xíng)服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生(shēng)活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业(yè)人口而(ér)言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两(liǎng)部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人(rén)口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难回(huí)到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生(shēng)增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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