今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的(de)双重压(yā)力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额(é)规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上(shàng)调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对(duì)其美国政府的(d周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释e)债务信(xìn)用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最(zuì)大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这(zhè)次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候(hòu)类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美(měi)国(guó)党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数(shù)席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削(xuē)减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时(shí)间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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