财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定(dìng)酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金(jīn)投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负(fù)债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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