本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员)中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格(gé)。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港(gǎng)压力(lì)不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员。澳(ào)巴(bā)极(jí)端(duān)天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或有公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需(xū)边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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