今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的(de)人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极(jí)回报兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(bào)并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末路的(de)地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大(dà)背景下，国产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金在一季(jì)度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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