全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图其向(xiàng)美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极买(mǎi)进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持(chí)的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济和(hé)市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货(huò)币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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