“一(yī)带一(yī)路”对冲(chōng)欧美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年出(chū)口(kǒu)最大的看(kàn)点(diǎn)。即使(shǐ)考虑(lǜ)去(qù)年(nián)的低基数，4月的出口增(zēng)速也(yě)不(bù)赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成鲜明(míng)对(duì)比；拉动方面，“一带(dài)一路(lù)”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一(yī)带一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对(duì)冲美(měi)欧日出口的下滑，使(shǐ)得(dé)全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510080905382.png">

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验(yàn)证，当前观察(chá)的(de)中(zhōng)国(guó)的(de)出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国(guó)、越(yuè)南出口通(tōng)胀作(zuò)为传统(tǒng)观(guān)察(chá)中(zhōng)国(guó)出口增速的(de)重要指标，但随着中(zhōng)国出(chū)口结构向“一带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数(shù)“一带一路”国(guó)家(jiā)偏向内陆，汽(qì)车、火车(chē)等(děng)陆路运输占比(bǐ)和(hé)增速快速上(shàng)升，导致港口(kǒu)数(shù)据与(yǔ)实际(jì)出口增速持续(xù)偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结(jié)构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大(dà)背(bèi)离。出(chū)口结构(gòu)性变化背景(jǐng)下，传(chuán)统观察(chá)框架适(shì)用性减弱，信(xìn)息(xī)的噪音和预期的(de)波(bō)动可能加大(dà)。

　　庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510080906034.png">

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家。除低基数(shù)影响(xiǎng)之外，4月对(duì)俄出(chū)口的高增反映“一(yī)带一(yī)路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回(huí)落，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短(duǎn)”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽车及机电出口金额维(wéi)持(chí)强势，增速较3月进一步加快部分源于去年(nián)低基数原因(yīn)，不过对同比的(de)拉(lā)动(dòng)仍明显好于韩国，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅则相较(jiào)韩(hán)国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口(kǒu)反映海外(wài)车市(shì)较高景气度与(yǔ)产(chǎn)业链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一(yī)路”的空间有多大(dà)？站在(zài)2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚(jù)光灯之外(wài)“一带一(yī)路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重要的作用，那么如何去(qù)评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路(lù)出口背后存(cún)量博弈。在(zài)全(quán)球经济和贸易放缓的(de)背景(jǐng)下，我(wǒ)国出口的(de)韧性可能主(zhǔ)要来(lái)自(zì)于存量的(de)竞争——我们(men)认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日(rì)韩(hán)在这些国家的(de)进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿(yán)线10国的进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有多大(dà)？保守估(gū)计拉动2023年(nián)中国出口(kǒu)1个(gè)百分(fēn)点。我们(men)选取(qǔ)“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带(dài)一(yī)路”沿线国家(jiā)总出口的(de)70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情(qíng)形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩(hán)的(de)年(nián)均(jūn)下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年(nián)拉(lā)动中(zhōng)国出(chū)口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的(de)背景下，1个百分点并不少，我国全(quán)年(nián)出口增(zēng)速可能略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发达经(jīng)济体出口增速(sù)预测，思路为在(zài)中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或(huò)是(shì)经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选出具有参考(kǎo)意(yì)义的三(sān)年，分别作(zuò)为中(zhōng)性、乐(lè)观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全(quán)球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂(liè)，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐观情景(jǐng)。根据预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约-1.9个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　假设对其余国家(jiā)（在(zài)我国出(chū)口中约(yuē)占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界商品贸(mào)易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余(yú)国(guó)家拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口径(jìng)差异和(hé)欧美经济(jì)体的“韧性”。数据方面，各(gè)国(guó)自中国进口的数据和中国向各(gè)国(guó)出口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时(shí)这一(yī)差异还较大，一(yī)般而言中国(guó)出(chū)口(kǒu)端的增速(sù)会更高(gāo)，这意味着(zhe)我们基于(yú)“一带一路”国家进口数(shù)据的(de)测算(suàn)是低(dī)估的；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较(jiào)大(dà)的(de)不确定(dìng)性，可能(néng)在今年下(xià)半(bàn)年、也可能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发达经(jīng)济体(tǐ)对于中国出口的拖累可能没有那(nà)么(me)大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新(xīn)兴经济体经济增长不及(jí)预(yù)期，对外需拉(lā)动不足。疫(yì)情二(èr)次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出口(kǒu)造成(chéng)拖(tuō)累。欧美经(jīng)济韧性超预期，对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思