衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美(měi)国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光的(de)视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗斯(sī)人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人(rén)的(de)私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因(yīn)为外(wài)界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的(de)言论可能(néng)让(ràng)在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油价(jià)出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安(ān)告(gào)诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机(jī)出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美(měi)国银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产(chǎn)将(jiāng)很快到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库(kù)，且(qiě)美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚成(chéng)对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续(xù)大(dà)区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之二，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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