财联(lián)社(shè)5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距(jù)离瑞士政(zhèng)府(fǔ)撮合(hé)瑞银与瑞信合并(bìng)近两个月后，与这次事件(jiàn)有关的(de)一个重要(yào)问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无法(fǎ)触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲地区的(de)信贷衍生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告称(chēng)，由11家(jiā)买方机构(gòu)、卖方银(yín)行(xíng)和做市商组成的委员会一致投票(piào)通过了(le)上述决议。值得一提的是，瑞信本(běn)来也(yě)是EMEA DC的(de)一员(yuán)，但没有出(chū)现在(zài)投票的(de)清(qīng)单上。

　　具体(tǐ)来说，提(tí)出(chū)这个(gè)问题的市场(chǎng)参(cān)与者认为，AT1债券应该与CDS合(hé)约所(suǒ)依据的(de)参考债券（次级债）具(jù)有(yǒu)同(tóng)等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电会(huì)首先一致裁定，并没(méi)有发生(shēng)“政(zhèng)府(fǔ)干(gàn)预(yù)的信贷事件”。此外(wài)，根据AT1债券文件中的排名条(tiáo)款(kuǎn)和担保条件(jiàn)，次(cì)级债(zhài)的(de)持有人是相较于AT1债(zhài)券的(de)优(yōu)先债权人。同时在(zài)2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义务(wù)”。周三的文件(jiàn)中，决策委员会(huì)没有(yǒu)对AT1债(zhài)券(quàn)是否(fǒu)构成借款资金做出(chū)任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的(de)紧(jǐn)急交易中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债券全额减记，此举也引(yǐn)发了大量此类债券持有人的诉讼。一些投机者也在市场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定(dìng)此(cǐ)举构(gòu)成(chéng)CDS赔付。

　　作为(wèi)金融(róng)市场较为常见的(de)金融衍生品，信贷违约掉期的(de)作用是在信(xìn)贷事件（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方(fāng)可(kě)以向卖方索赔(péi)，索赔的金额通常(cháng)等于参考资产的面值减去违约后的市场(chǎng)价(jià)值。各个区域的信贷(dài)衍生(shēng)品(pǐn)决定委员会，负责决定在这个地区是否发生了(le)信(xìn)贷衍生品合约(yuē)中定(dìng)义的信贷事(shì)件。

　　根据存管信托和清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月，与(yǔ)瑞(ruì)信集团债(zhài)务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿(yì)美元，不过DTCC的数据(jù)并(bìng)未区分优(yōu)先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最新评估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银表示紧急接手(shǒu)瑞信预计将造成170亿美元(yuán)的损(sǔn)失，其中有40亿美元为(wèi)潜在的诉讼(sòng)和(hé)罚款支出。不过这部分的损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿(yì)美元24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电”的商誉覆(fù)盖，意味(wèi)着收购(gòu)资产的价(jià)格(gé)（30亿瑞(ruì)郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示(shì)，从去年(nián)10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就已经开(kāi)始评估瑞信的状况，并在今年(nián)2月得出“不(bù)宜收购(gòu)”的决定，但最(zuì)后仍在瑞士政府的(de)要(yào)求下出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在合并(bìng)交(jiāo)易完(wán)成后加(jiā)入瑞银集(jí)团的(de)董事(shì)会(huì)，同时在“可(kě)预见的未来”，瑞信的品牌(pái)仍(réng)将独(dú)立运营。

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