总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资(zī)带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市(shì)场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等(děng)一系列(liè)风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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