北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开源基金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾(céng)多(duō)次公开(kāi)表示(shì)十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大会(huì)告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗上，作(zuò)为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资(zī)中国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜(yí)的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的公(gōng)司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能(néng)会得到他的(de)青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不低(dī)于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长”的(de)最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从(cóng)近(jìn)3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对(duì)公司的价(jià)值判断(duàn)而(ér)不(bù)是价格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值(zhí)相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲(fēi)特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗金押注(zhù)能(néng)源领域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又(yòu)进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海(hǎi)天味业等(děng)这类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过(guò)不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合(hé)年(nián)增长率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料(liào)界，明星(x告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗īng)家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正(zhèng)，达(dá)到巴(bā)菲特关注的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率(lǜ)之差(chà)来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出(chū)相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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