金融界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的原(yuán)因(yīn)在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存(cún)在累库(kù)和(hé)订单下滑导致的现货价(jià)格下(xià)降，近几周现货(huò)也(yě)基本兑现，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而目前来(lái)看，投产的(de)变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策(cè)略(lüè)上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们观(guān)察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能m是什么意思性取向性。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销(xiāo)维持在(zài)较高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套(tào)思路。

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