金(jīn)融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之前的最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没(méi)在(zài)五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力(lì)合约盘(pán)中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期(qī)十分(fēn)准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种周期(qī)的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜(cài)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体(tsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服ǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国(guó)内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需(xū)情(qíng)况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四(sì)大出(chū)口国分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加(jiā)上政府实施的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而(ér)simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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