华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告(gào)中指出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者(zhě)那(nà)里获得的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。建军是哪一年“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情(qíng)况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报告(gào)的资(zī)产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自以为(wèi)是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的利(lì)益为代(dài)价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披(pī)露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们(men)的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我们(men)投资(zī)部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资者就建军是哪一年(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪(dí)受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披露企业的(de)会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可(kě)以避(bì)免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡建军是哪一年研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的市值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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