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2004年后勤工程学院有专科吗后勤工程学院可以当兵吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格(gé)本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基(jī)自去年10月(yuè)低(dī)点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君(jūn)安刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期低(dī)基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提(tí)振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货增值提振毛(máo)利(lì)率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现(xiàn)尤其值得(dé)期(qī)待；其(qí)三(sān)，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性(xì2004年后勤工程学院有专科吗后勤工程学院可以当兵吗ng)。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的不确定性等因素均有望对金价形成(chéng)长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国(guó)内消费复(fù)苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今(jīn)年三四季度婚庆(qìng)旺季(jì)将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的(de)渠道扩(kuò)张策(cè)略(lüè)下(xià)，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当(dāng)前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估(gū)值基本(běn)处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场(chǎng)规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场规(guī)模增长速(sù)度更快，年复合(hé)增长率约(yuē)为(wè2004年后勤工程学院有专科吗后勤工程学院可以当兵吗i)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来(lái)5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括(kuò)上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及下(xià)游的终端零售环(huán)节，其中下游(yóu)环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提(tí)高市(shì)场(chǎng)份额，可以(yǐ)获(huò)得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角(jiǎo)度(dù)来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内(nèi)的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。