全球(qiú)头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第(dì)三大持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年(nián)底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相(xiāng)对(duì)较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目标美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377水平(píng)，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西(xī)方(fāng)国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了(le)最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需要（也可(kě)能不需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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