这种情况不由令人(rén)联想(xiǎng)到去年底的价格(gé)雪崩(bēng)。业(yè)内预(yù)计，硅片价(jià)格(gé)又一次迅(xùn)速(sù)回落，有利(lì)于(yú)利(lì)润向下游(yóu)释放，从而进一步刺(cì)激装(zhuāng)机需求。而硅片环节自身也会产生剧烈变化，未来(lái)市(shì)场份额向头部玩(wán)家倾(qīng)斜的趋势(shì)将会更为明显。

　　全(quán)线降价超20％

　　硅业(yè)分会最(zuì)新(xīn)发文显示，本周硅片(piàn)价格大幅下跌。M10单晶硅片（182mm /150μm）价格区间(jiān)在5.0-5.4元/片(piàn)，成交均价(jià)降至5.25元/片，周环(huán)比降幅16.4％；G12单(dān)晶硅片（210 mm/150μm）价格区间在7.0-7.6元/片，成交均价降至7.28元/片(piàn)，周环比降(jiàng)幅(fú)9％。

　　实际上，拉长时间来看，硅片环节(jié)降价更(gèng)为明显。硅片龙头之一TCL中环最(zuì)新报价也印证了这一现象。

　　根据TCL中环(huán)报价显示，在P型(xíng)硅片方(fāng)面(miàn)，218.2、210、182尺寸(cùn)的(de)150μm厚度P型硅片价格分(fēn)别为6.91元/片，6.4元/片，5元/片。对比4月6日(rì)的报价，上(shàng)述三(sān)种型(xíng)号(hào)的硅片当时价格分别(bié)为8.69元/片、8.05元/片和6.4元/片。

　　对比来(lái)看，上述三种型号硅片降幅分(fēn)别为20.48％、20.5％和21.88％。

　　从N型硅(guī)片方面看，210、182尺寸(cùn)的130μm厚(hòu)度N型(xíng)硅片价格分别为6.52元/片(piàn)，5.09元/片；210、182尺寸的110μm厚度N型(xíng)硅(guī)片价格分别为6.26元/片，4.89元(yuán)/片(piàn)。

　　而在一(yī)个月前，210、182尺寸的130μm厚度N型硅片价(jià)格为8.2元/片(piàn)和(hé)6.52元/片，已(yǐ)经下滑20.48％和21.93％。而210、182尺寸的(de)110μm厚(hòu)度(dù)N型硅片价格分别为(wèi)7.87元/片、6.26元/片，下滑(huá)幅度(dù)也达到20.45％和21.88％。

　　反观另一硅片龙头隆基绿能也曾在(zài)4月27日进行降价。不(bù)过，当时(shí)隆基(jī)绿能公示(shì)最新(xīn)的单晶硅片降(jiàng)价幅(fú)度并不大，其中P型166mm硅片(piàn)报价5.44元(yuán)/片，较(jiào)上次报价(jià)下调0.17元/片，降幅(fú)为3.0％；182mm硅(guī)片报6.30元/片，较上次报价下调0.20元/片(piàn)，降(jiàng)幅为3.1％。

　　上游(yóu)原材料成本传导

　　实际(jì)上，硅片出现超过20％的降(jiàng)价(jià)幅度(dù)，这一(yī)状况并不陌生(shēng)。在去年12月21日，硅业(yè)分会数据(jù)显示(shì)，硅片单周价格曾呈现(xiàn)熔断式下(xià)跌，其中，M10单晶硅片(piàn)（182 mm /150μm）价(jià)格(gé)周环比跌幅20％，而G12单晶硅片（210 mm/150μm）价格周环比跌幅(fú)也(yě)达(dá)到18.4％。

　　这也引起(qǐ)了一系列连锁反应，下游电池(chí)片、组(zǔ)件环节随(suí)后也出现“多米诺骨牌”式降价，触发(fā)了(le)整个产业链中下游(yóu)的(de)利润重分配。

　　对于这一轮硅片大幅降价，硅业分会分(fēn)析指出，最(zuì)近一周(zhōu)市场成交价(jià)格混乱，成交量普遍(biàn)偏小。该机构(gòu)指出，价格大幅下跌主要由于两方(fāng)面原因，其一是价格降幅横跨两周，因此跌幅(fú)略显夸张，但实则经历了两轮阶段性调价；其二是传(chuán)导原材料降价空(kōng)间，并持续向下游(yóu)释放利润。

　　该机(jī)构分析认为，最近一周随(suí)着(zhe)原材料(liào)价格(gé)大幅波动，硅片企(qǐ)业减少安全库存(cún)至合理水平，由于预(yù)期三(sān)季(jì)度硅片产(chǎn)能释放量将显(xiǎn)著增加，因此部分厂商选择提前降价清库存。

　　实(shí)际上(shàng)，上游硅(guī)料价格持(chí)续下(xià)行，的确对硅片环节(jié)造成了较大(dà)成本传导压力。据PVInfoLink数据，3月(yuè)以来硅料价格已连(lián)续(xù)9周下降(jiàng)，致密料报(bào)价从3月1日的230元/kg持续下跌至4月26日的(de)179元(yuán)/kg，上游硅料(liào)价格持(chí)续下行，使得(dé)下游对硅(guī)片环(huán)节有较强的降价(jià)预期。

　　此外，进入二季度以来，4-5月进口石(shí)英砂不再成为限制单晶硅产(chǎn)出的瓶颈(jǐng)，因此(cǐ)专(zhuān)业化企业(yè)挺价意愿开始减弱，释放部分利润给下(xià)游。

　　石(shí)英砂对(duì)硅片价格支撑(chēng)作用减(jiǎn)弱(ruò)。4月21日，石英砂寡头尤尼明总公司硅比(bǐ)科宣布2亿美(měi)元的高纯石英砂扩产计(jì)划，预(yù)计投资(zī)完(wán)成后，公司高纯石(shí)英砂产量将在2022年(nián)基础上实现翻倍(bèi)，伴随未来预期高纯(chún)石英砂短(duǎn)缺得到有效(xiào)改(gǎi)善(shàn)，石英砂短缺对于硅片价格的支撑作用进一步(bù)减弱。

　　进一步刺(cì)激下游(yóu)装机需求(qiú)

　　在业内(nèi)看来(lái)，这一(yī)轮原材料价格(gé)下滑，必然会继(jì)续(xù)向(xiàng)下游传递，从而向下游释(shì)放利润(rùn)，尤其是今年光伏(fú)装机(jī)已被(bèi)市场(chǎng)冠以“高(gāo)增(zēng)长”的基调。广发证券认为，硅片降价(jià)将有效(xiào)改善下游电池和组件成本压力，进一步刺激终端(duān)装机需求。

　　国海证券在(zài)一份(fèn)研报中也(yě)表示，从组件端来看(kàn)，随硅料价格回(huí)落，主(zhǔ)流182/210产(chǎn)品平均价格已经从2022年(nián)11月的(de)1.98 元(yuán)/W 回落至1.72/1.73元/W水平。组件价格的下(xià)降则将带(dài)动光伏系统成(chéng)本降低(dī)，光伏发(fā)电项目收益率(lǜ)显著提(tí)升，从而激发更多(duō)的建(jiàn)设投资。

　　该机构(gòu)预计，2023年(nián)全球(qiú)光伏市场(chǎng)将保持较高的(de)增速，总装机量有望突破350GW，硅片(piàn)作(zuò)为主要中间(jiān)材料也将(jiāng)迎来高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)。

　　实(shí)际(jì)上，在硅(guī)片环节，也会出现明显分(fēn)化。华创证券认为(wèi)，刺激下游需求，加速(sù)行业出清，目前硅(guī)片环节产能相对(duì)宽松，龙(lóng)头企业成(chéng)本优(yōu)势明显(xiǎn)，原材料保供能力更强(qiáng)，随着(zhe)硅片价格下降(jiàng)，落后产能或将加(jiā)速出(chū)清(qīng)，重(zhòng)塑行业格局。

　　有业内人士认为(wèi)，随着上(shàng)游原(yuán)材料硅(guī)料价格(gé)回(huí)落，硅片成本端原材料采购影响弱化，制造技术水平重要(yào)性(xìng)将逐步(bù)凸(tū)显(xiǎn)。在硅料价(jià)格高企时(shí)，硅料在硅(guī)片整体成(chéng)本中(zhōng)占据(jù)绝大(dà)部分，因此原材料采购的具体价格、时(shí) 点节奏把握、未(wèi)来趋势(shì)判(pàn)断、库(kù)存管理等(děng)方面对硅片企业的盈利(lì)影响较大(dà)，而(ér)由生(shēng)产技术、工艺、管理水(shuǐ)平(píng)等方面因素决定的非硅成本影响不易体现。

　　有(yǒu)机构测(cè)算，硅料价格在300/200元/kg时(shí)，主流(liú)182型号(hào)硅片的成本约5.69/4.10元/片，其中硅成本占(zhàn)比分别(bié)达到84/78％，非硅成本仅0.9元/片(piàn)。而当硅料成本下降(jiàng)至80元/kg以下时(shí)，非硅成本占比将提升至40％以(yǐ)上，优(yōu)秀硅片厂商(shāng)本身(shēn)的制造能力(lì)和(hé)规(guī)模竞争优势将(jiāng)会凸显，与行业一般水平(píng)拉(lā)开差距。

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