北京(jīng)时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥(ào)马哈(hā)如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭(dā)ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗档芒格在5个半(bàn)小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投(tóu)资者(zhě)。“来自(zì)中国的投资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在(zài)股(gǔ)东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会(hny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗uì)上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济(jì)，今年也(yě)不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美(měi)国也(yě)可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾(céng)多(duō)次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过(guò)投(tóu)资部署(shǔ)，不(bù)过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度(dù)股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投资中国是(shì)没有问题的(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗de)。相较于(yú)投(tóu)资美国而言，投(tóu)资(zī)中国(guó)可以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格(gé)买到(dào)一(yī)些更好的公司，而(ér)这即便有一(yī)些不确(què)定因(yīn)素的影响，也(yě)是值(zhí)得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会(huì)得到他的(de)青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收益率来(lái)看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资(zī)产收益率指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的(de)是(shì)加权平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国(guó)银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财(cái)经(jīng)又进行了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前(qián)商品信誉受过不良(liáng)影响的(de)公司进(jìn)行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电(diàn)器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营(yíng)集(jí)成电路设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是(shì)酒(jiǔ)企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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