北(běi)京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的(de)投资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙如(rú)此分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会(huì)谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投(tóu)资对(duì)象均(jūn)为中(zhōng)国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让你用便宜的(de)价格买到一(yī)些更好的公司，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根(gēn)据(jù)巴(bā)菲特提出(chū)的“净(jìng)资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能(néng)稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加上(shàng)其(qí)投(tóu)资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出(chū)色；而从(cóng)近3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指(zhǐ)标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值(zhí)判断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发(fā)现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能源(yuán)领域，如(rú)西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的(de)纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对(duì)金(jīn)融领域俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的(de)公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多(duō)个(gè)领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上(shàng)，有(yǒu)不少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的(de)18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器(qì)行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大的是(shì)主(zhǔ)营(yíng)集成电(diàn)路设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业(yè)最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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