本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核(hé)心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(n绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人ián)定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特(tè)新(xīn)次新股及(jí)北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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