新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)出现在(zài)北交(jiāo)所公司前(qián)十大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早期，可投(tóu)资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没(méi)有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多(du骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差ō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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