“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部(bù)数据显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值(zhí)19.5万的(de)两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数据公布(bù)后，美国国(guó)债(zhài)价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前(qián)景更(gèng)敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合约定价显示，投资者预期的美联(lián)储7月加息几率(lǜ)增加，预(yù)计未来两次会议期间将加息(xī)25个基点，6月加息的几率不(bù)到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高(gāo)时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超(chāo)740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大(dà)指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来(lái)最(zuì)大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公布次日(rì)以来(lái)最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月(yuè)低(dī)谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市场(chǎng)焦(jiāo)点转向(xiàng)本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美元和美债收益率(lǜ)反弹(dàn)的打击(jī)下(xià)持续(xù)下行，创两(liǎng)周(zhōu)多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分析师(shī)徐(xú)颖(yǐng)表示(shì)，就5月新(xīn)增(zēng)就业人(rén)数(shù)而(ér)言，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可(kě)以看到，5月美国(guó)非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上(shàng)修至21.7万，4月(yuè)和(hé)3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业主要集中在(zài)教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业(yè)服(fú)务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行业整(zhěng)体表现(xiàn)好于4月，生(shēng)产部(bù)门就(jiù)业稳(wěn)定(dìng)，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市场的反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑业新(xīn)增(zēng)就业2.5万人，制造(zào)业(yè)中非(fēi)耐用品生产连续三个月(yuè)就(jiù)业人数减(jiǎn)少，与制造业目前持续收缩的状态(tài)吻合。同时她指出，5月(yuè)非农就业报告(gào)也显示(shì)出就(jiù)业市场边际降温的更多(duō)迹象(xiàng)，5月失业人数(shù)增加44万(wà北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么n)至640万，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于(yú)市(shì)场预期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数的增加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年(nián)代以来的最低水平(píng)，在失(shī)业(yè)率回升(shēng)至4％之前，预计还(hái)不会引发市场(chǎng)和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量(liàng)回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍(réng)在(zài)，但随着需(xū)求降温，已(yǐ)经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开(kāi)始降(jiàng)温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预(yù)期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息(xī)的必(bì)要性(xìng)降低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储(chǔ)6月利(lì)率会(huì)议“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需要(yào)关注后(hòu)续公(gōng)布的(de)5月美国通胀(zhàng)数(shù)据，当前的就业市场状态可(kě)以支撑在通胀压力(lì)较大时继(jì)续加息。美联储利率会议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强(qiáng)运行，随着美(měi)国政府债务上(shàng)限(xiàn)问题落地(dì)，美(měi)债收益(yì)率(lǜ)风险偏向上(shàng)行，预计国际金(jīn)价在1950美(měi)元/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又有变数(shù)？欧佩克(kè)+可能会进(jìn)一(yī)步减产

　　据(jù)消息(xī)人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能会宣布(bù)进一步(bù)减产，以提振(zhèn)原(yuán)油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之(zhī)一是额(é)外(wài)减(jiǎn)产约100万桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报道(dào)称，欧(ōu)佩克+不太可能(néng)在会议上(shàng)决定进一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味(wèi)着更多(duō)的(de)不确定性，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大(dà)和巴西等国家还在(zài)蚕食(shí)该集团的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，这(zhè)也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着经济前(qián)景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从(cóng)5月份开(kāi)始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣(chén)威胁要(yào)进一步减(jiǎn)产，他告(gào)诫投机(jī)者要“当心”。两天(tiān)后，俄(é)罗(luó)斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则(zé)与沙(shā)特能源大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本周末不(bù)可能减(jiǎn)产，布伦特油价(jià)可能(néng)会在年底前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会(huì)议(yì)之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应该(gāi)低(dī)估沙(shā)特在欧(ōu)佩(pèi)克+会议期间采取行(xíng)动(dòng)的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石(shí)北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么000; line-height: 24px;'>北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么油市场稳定，我们将毫(háo)不犹(yóu)豫(yù)地做出任何(hé)决定，以(yǐ)使市场更加平衡。他(tā)似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他们写(xiě)道(dào)：“各国石油(yóu)部长们(men)决(jué)心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全(quán)球经济(jì)和金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾140美(měi)元跌至35美(měi)元。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰不(bù)会成为(wèi)北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚(yà)总统的(de)联合新闻发(fā)布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目(mù)前很难。乌克兰(lán)只是(shì)希(xī)望(wàng)北约合作伙伴听到声音，这(zhè)一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在(zài)成为北约(yuē)成员国之(zhī)前需要(yào)更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要(yào)把这些保障(zhàng)都写在纸上，直(zhí)到乌克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新社莫(mò)斯(sī)科5月31日报道，英(yīng)国(guó)《金融时报》援(yuán)引知情人(rén)士的话报(bào)道称，乌克兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基向北约各国领导(dǎo)人明确表示，除非(fēi)向基(jī)辅提供加(jiā)入(rù)北约的路线图(tú)，否则他将不(bù)会出席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连(lián)斯基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示(shì)，乌克兰已经做好了加入北(běi)约的准备，基辅正在等待北(běi)约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期(qī)加入北约一事(shì)，法国、德(dé)国等北(běi)约(yuē)国家(jiā)持反对(duì)意见。

　　德国国外(wài)长贝(bèi)尔伯克(kè)当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外长会期间表示，德国不认为北约(yuē)应该在近期内接(jiē)纳乌(wū)克兰(lán)。此外(wài)，包括法国(guó)在内(nèi)的其(qí)他一(yī)些北约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅(xùn)速成为北约成(chéng)员国，而(ér)只是希(xī)望(wàng)为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外(wài)宏观层面来(lái)看(kàn)，美国债(zhài)务(wù)上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通过债务上限(xiàn)法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，避免了可能出现的美国(guó)有史(shǐ)以来(lái)首次(cì)违约，使得(dé)市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪消退。同时(shí)在美联储本月(yuè)会议或(huò)暂停加(jiā)息的预(yù)期推(tuī)动(dòng)下，美元(yuán)指数(shù)回(huí)落至一(yī)周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好(hǎo)于预期的数据(jù)改善了市(shì)场情绪，同(tóng)时市场也在翘首等待新(xīn)一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价(jià)格(gé)重返(fǎn)万二关口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市(shì)场情绪回暖的带动下，天然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)期(qī)货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的(de)整(zhěng)数(shù)关口。纵(zòng)观(guān)本(běn)周，沪胶期(qī)货(huò)主(zhǔ)力价(jià)格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看，本周国内(nèi)天胶市场(chǎng)利好支(zhī)撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看到(dào)，近(jìn)两个月(yuè)以(yǐ)来，天然橡胶市场消息比较(jiào)热闹，前有(yǒu)云南(nán)旱灾消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力(lì)，逐步归(guī)于(yú)平静。从整个5月行情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情(qíng)上半(bàn)月上行，下(xià)半月回(huí)调，全月(yuè)呈倒“V形”走(zǒu)势(shì)。生意社(shè)商品(pǐn)行情分析系统(tǒng)监测(cè)显示，5月沪(hù)胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被(bèi)破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振有小幅上行(xíng)，但市场供多需少(shǎo)，终(zhōng)究(jiū)无(wú)力支撑，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期(qī)归来，市场传言(yán)称国储今年(nián)将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶(jiāo)价格(gé)应声上涨(zhǎng)，影(yǐng)响持续(xù)多日。直(zhí)至5月月中，收(shōu)储传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛(fēn)围再(zài)次提(tí)升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全(quán)乳(rǔ)现货(huò)胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消息始终(zhōng)未得到证实(shí)，市(shì)场(chǎng)影(yǐng)响逐步消失匿(nì)迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心展开(kāi)的新(xīn)一季交割品博弈仍然激(jī)烈。中信建投期货能化分析师(shī)童(tóng)长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与(yǔ)收储这一传闻息息相关。他(tā)指出，国(guó)储收(shōu)储的(de)政治、战略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油(yóu)、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大(dà)工业(yè)原(yuán)料，是关(guān)系(xì)国计民生、国防安全的(de)重要战略(lüè)物资。毫无疑问的是(shì)，对于全球来(lái)说，天然橡(xiàng)胶(jiāo)是严重过剩的。但要(yào)考虑(lǜ)到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶的(de)自给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来(lái)说，是供不应(yīng)求的。因(yīn)此，在当(dāng)前诡谲(jué)多(duō)变(biàn)的国际(jì)政治格局(jú)中，对天(tiān)然橡胶(jiāo)的(de)储备(bèi)其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收(shōu)储传(chuán)闻的收(shōu)储(chǔ)量为10万(wàn)吨，收储的对(duì)象是(shì)国产全乳胶（即期(qī)货交割品(pǐn)）。10万吨(dūn)的量相对于整个天然橡胶的(de)年产量来说(shuō)非(fēi)常小，不过才(cái)占0.7％，即便对(duì)中国全年(nián)的消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求(qiú)几(jǐ)无影(yǐng)响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品(pǐn)的(de)话，性(xìng)质就不(bù)同了(le)。因为目前全年国产全(quán)乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计(jì)在20万—25万(wàn)吨），那么收储(chǔ)的(de)量其实占到(dào)相当(dāng)全(quán)年(nián)交(jiāo)割品产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例(lì)。”在童长征看来(lái)，如果(guǒ)国储轮(lún)储橡胶事(shì)件成立，根(gēn)据交割(gē)品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价格有(yǒu)可能会更上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件的(de)进(jìn)程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条(tiáo)件的(de)改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应旺季到来(lái)，然而天(tiān)胶下游(yóu)需(xū)求(qiú)并未有(yǒu)趋势(shì)性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师(shī)胡华钎(qiān)告诉记者(zhě)，目(mù)前全球(qiú)天然橡胶供应进入季节性的增(zēng)产期，中国云(yún)南(nán)天(tiān)然橡胶产区加速恢(huī)复开割，预计6月中旬全(quán)面开割，海南产区(qū)已经全面开割，海外越(yuè)南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物(wù)候条件(jiàn)已经由差变(biàn)好。但是由于目(mù)前(qián)天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶(jiāo)积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏(piān)低(dī)，工厂加(jiā)工积极性(xìng)也不(bù)高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员(yuán)唐逸表(biǎo)示，后(hòu)续(xù)橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云(yún)南产区(qū)大面积开割，预计后市(shì)仍有(yǒu)较多(duō)降(jiàng)雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海(hǎi)南日(rì)收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍在低位(wèi)，本(běn)周以及(jí)下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数量逐步增(zēng)加。同时(shí)根(gēn)据(jù)历(lì)史降雨数(shù)据来看，厄(è)尔尼(ní)诺现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于(yú)历史均值以下的概(gài)率(lǜ)较高(gāo)，但由于季节性的因(yīn)素(sù)，降雨(yǔ)绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引发(fā)行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求(qiú)端(duān)来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级分(fēn)析师(shī)曹璐表示(shì)，目(mù)前轮胎厂家外(wài)贸(mào)订(dìng)单量较为充(chōng)足，对(duì)开工(gōng)率(lǜ)形成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原料价格处于(yú)低(dī)位(wèi)，轮胎(tāi)厂家开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需(xū)求表现依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍以消耗前(qián)期(qī)库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资讯(xùn)最新数据显示，目前下游(yóu)外贸订单(dān)充(chōng)足(zú)，加(jiā)之内销(xiāo)订单缺货现象仍存，企业排(pái)产积极(jí)性不减。半钢胎样本企(qǐ)业产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎(tāi)厂开工(gōng)小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业因内销出(chū)货压力加大，为控(kòng)制成(chéng)品库存(cún)压力，存适度降负现象，全(quán)钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华(huá)钎认为，目前(qián)天然橡胶基(jī)本面处于(yú)供(gōng)需两弱的格局中，尤(yóu)其(qí)是(shì)下游需求(qiú)分歧(qí)较大。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预(yù)期不同，但是整体(tǐ)来说此前市场对今(jīn)年的预期过高(gāo)。从下游轮(lún)胎(tāi)行业来看，今年以(yǐ)来国内(nèi)轮(lún)胎开工、产量和出口同比(bǐ)数(shù)据还(hái)是不(bù)错(cuò)的(de)，反映国内实际需求(qiú)并不差。但是(shì)从汽车(chē)行(xíng)业来看，由于汽车刺激政策退(tuì)出，今年国(guó)内汽车市场(chǎng)相对疲(pí)软，价格战等负面(miàn)消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青(qīng)岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是(shì)国内(nèi)需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济(jì)复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一方面美联储加(jiā)息进程，以(yǐ)及美国银(yín)行危机和美债上限(xiàn)问题等(děng)。看向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有天气和(hé)轮储仍有可(kě)能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观(guān)面预计(jì)比上半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回(huí)暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不(bù)宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有明(míng)确方向，主(zhǔ)要(yào)跟随宏观因(yīn)素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然是主导后(hòu)市胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐(jiàn)增加(jiā)，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并不会少，包括今年交割品的数量(liàng)。我(wǒ)们(men)中期观点仍然偏空(kōng)，后(hòu)市(shì)预(yù)计存(cún)在下跌(diē)的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给(gěi)端没(méi)有天气影响的情况下，后(hòu)续主导胶(jiāo)价的因素主要在需求端。从(cóng)下半年(nián)来看，外需(xū)受海外经济(jì)衰退和汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预计(jì)难有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也导致(zhì)海外货(huò)源涌(yǒng)入(rù)国内，对(duì)国内现(xiàn)货端构(gòu)成压(yā)力。内需方(fāng)面，春节(jié)前市场(chǎng)基于(yú)内需复(fù)苏(sū)的逻辑，已经(jīng)出现(xiàn)一波反弹行情(qíng)，但节(jié)后(hòu)市场从(cóng)交易(yì)预期开(kāi)始转(zhuǎn)向交易现实，由(yóu)于国内需(xū)求复苏(sū)不及预期，胶价因(yīn)此(cǐ)持(chí)续承(chéng)压(yā)运(yùn)行。整体来看，她表示短期(qī)胶(jiāo)价基(jī)本(běn)面(miàn)缺乏向上驱动，只有价格的绝对低(dī)位才能刺(cì)激有效(xiào)的去库和(hé)资金再次做(zuò)多的意(yì)愿(yuàn)。后续(xù)还需继续关注天气端(duān)是否(fǒu)有扰动因素，一旦(dàn)天气出现异常状况，或将带(dài)来新(xīn)的(de)阶段性行情。（有删减）

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