大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作(zuò)中，本基(jī)金总(zǒng)体把握(wò)住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋(qū)势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情绪(xù幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠(dié)加幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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