北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

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　　除了基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的(de)有关(guān)规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公(gōng)募基(jī)金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前(qián)十大(dà)股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述投研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期，故(gù)我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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