钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放钠电池(chí)项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过山车(chē)式的涨跌折射(shè)的是(shì)市(shì)场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电(diàn)赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺科技(jì)如(rú)何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离(lí)子(zi)电池便与锂离(lí)子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研(yán)发(fā)进度大(dà)大落后(hòu)于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后，随着钠(nà)电(diàn)关(guān)键(jiàn)技术(shù)完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠(nà)电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离(lí)子电池(chí)，掀(xiān)起钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业(yè)、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合(hé)作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋即(jí)涨停(tíng)，当日(rì)盘(pán)后公(gōng)司迫不及(jí)待召开(kāi)电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠(nà)电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价(jià)更加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股价的(de)前车在(zài)前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而公(gōng)司股价也往往(wǎng)在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一(yī)度摸(mō)高至54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价(jià)，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开(kāi)始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其(qí)如何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀大风浪(làng)，反而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对(duì)外(wài)发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的(de)重(zhòng)大(dà)信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公(gōng)告(gào)》补充披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车(chē)”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资(zī)推波(bō)助(zhù)澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司(sī)定增(zēng)预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产(chǎn)能将达(dá)到(dào)10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前(qián)对(duì)交易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地(dì)购置及(jí)厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划(huà)的钠(nà)电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电(diàn)池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极(jí)材(cái)料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的(de)钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入类(lèi)设备和印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上(shàng)市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业(yè)式(shì)微，公司盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资金投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项目资(zī)金(jīn)来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用于钠离子电池项(xiàng)目的(de)自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使用(yòng)额(é)度10.27亿(yì)元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一(yī)开始规划(huà)的(de)一期2GWh产能，传艺科(kē)技(jì)就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺科技及(jí)子公司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农(nóng)业(yè)银(yín)行等(děng)组成的联合银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用于(yú)公司钠电池(chí)项(xiàng)目。根(gēn)据最新的调研记(jì)录，“截(jié)至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增(zēng)。今(jīn)年(nián)3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这(zhè)部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科(kē)技(jì)甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供(gōng)应链项目计划到2024年末(mò)全部(bù)竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民在(zài)近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收(shōu)将在(zài)当前(qián)基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司(sī)外(wài)，核心还在其(qí)大(dà)干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的(de)参数和(hé)性(xìng)能(néng)来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时(shí)代落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速(sù)电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺(yì)科技除了在岁(suì)末(mò)年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项(xiàng)目合作或(huò)战略合作协议外，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客户情况时，公司(sī)都以“目前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖储能、低速(sù)电(diàn)动车(chē)及电动工具等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离(lí)子电池(chí)送样(yàng)后客(kè)户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名(míng)客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电(diàn)动车(chē)品(pǐn)牌开展送(sòng)样和(hé)合作(zuò)意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名称和(hé)订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数(shù)倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇(qí)告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预(yù)测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)，钠电池落(luò)地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电(diàn)池只会(huì)小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其(qí)在调研(yán)记录中预测，预(yù)计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的(de)绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者关系(xì)活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推(tuī)到台(tái)前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格(gé)均(jūn)价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不(bù)太可能(néng)成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠离(lí)子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设成本接近，目(mù)前三元(yuán)钠电量产的(de)生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较(jiào)接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度的(de)也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成(chéng)本已经(jīng)优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠离子(zi)电池(chí)的理论BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸(suān)锂(lǐ)存在降(jiàng)价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产(chǎn)业(yè)不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望(wàng)进一步(bù)打开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进(jìn)一步(bù)下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产业规(guī)模化(huà)完成后(hòu)，能(néng)和(hé)锂离子电池的成本拉开差(chà)距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的(de)成本(běn)。但能(néng)量密度的(de)限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局(jú)钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商(shāng)业(yè)化进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠电(diàn)池利(lì)润率下(xià)降或也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例，其(qí)在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸(suān)锂的(de)价格，一(yī)般给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发(fā)现，传(chuán)艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的资金1.外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产(chǎn)线技改并(bìng)扩(kuò)产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项(xiàng)目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)（已投入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项目剩余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗技再融(róng)资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产(chǎn)年实(shí)现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两(liǎng)年(nián)多时间过去(qù)了(le)，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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