在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看(kàn)待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司(sī)管理层对(duì)中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么gè)小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也(yě)发生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截(jié)至(zhì)报(bào)告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gà乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么o)显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经有库(kù)存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外(wài)家储市(shì)场需求预(yù)计会在下(xià)半年放(fàng)量，而(ér)国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第(dì)二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在(zài)二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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