5月(yuè)迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来(lái)看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出(chū)现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这(zhè)也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的机(jī)构共同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国股票投(tóu)资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊(huái)的经(jīng槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐)济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票(piào)供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下(xià)行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的(de)回落(luò)是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积(jī)极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析(xī)称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和(hé)结(jié)构调整依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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