对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人

　　光伏硅片价格又遭遇(yù)剧(jù)烈(liè)波(bō)动。

　　5月11日，中国有色金属(shǔ)工(gōng)业协会硅业分会最(zuì)新发文显示，本周(zhōu)硅片(piàn)价格大(dà)幅下跌。M10单晶硅(guī)片(piàn)（182mm /150μm）周环比降(jiàng)幅(fú)16.4％，而G12单晶硅(guī)片(piàn)（210 mm/150μm）周环比降幅也(yě)达到9％。

　　无独有偶，硅片双寡头之(zhī)一的TCL中环11日也公布其最新(xīn)报价。对4月6日的(de)报(bào)价对比来(lái)看，所有型号硅片降价幅度均在20％以上(shàng)，其(qí)中有型号降价幅度(dù)接近(jìn)22％。

　　这种情(qíng)况不由令人联想到(dào)去年底(dǐ)的(de)价格雪崩。业内预(yù)计，硅(guī)片价(jià)格又一次迅速(sù)回(huí)落，有利于利润向(xiàng)下(xià)游(yóu)释放，从而进一步刺激装机需求。而硅(guī)片环节自身也会(huì)产生剧烈变化，未来市场份额向头部玩家倾斜的(de)趋势将会更为明显。

　　全线降(jiàng)价超20％

　　硅业分会最(zuì)新发文显示，本周硅片价格大幅下跌。M10单晶硅片（182mm /150μm）价(jià)格(gé)区间在5.0-5.4元(yuán)/片(piàn)，成交均价(jià)降至5.25元/片，周环比降幅16.4％；G12单晶(jīng)硅(guī)片(piàn)（210 mm/150μm）价格(gé)区(qū)间在7.0-7.6元/片(piàn)，成交均价降至7.28元(yuán)/片(piàn)，周环(huán)比降(jiàng)幅9％。

　　实际上(shàng)，拉长(zhǎng)时间来看(kàn)，硅片环(huán)节降价更为明显。硅(guī)片龙头之(zhī)一(yī)TCL中环最(zuì)新报价也印(yìn)证了(le)这一(yī)现象(xiàng)。

　　根(gēn)据(jù)TCL中(zhōng)环报(bào)价(jià)显示，在P型硅片方(fāng)面(miàn)，218.2、210、182尺寸的150μm厚度P型硅(guī)片(piàn)价格(gé)分别为(wèi)6.91元/片，6.4元/片，5元/片。对比(bǐ)4月6日的报价，上(shàng)述三(sān)种型号的(de)硅(guī)片当时价格分别为8.69元/片、8.05元/片和(hé)6.4元/片。

　　对(duì)比来看，上述三种型(xíng)号硅片降(jiàng)幅分(fēn)别为20.48％、20.5％和21.88％。

　　从N对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人型硅(guī)片方面看(kàn)，210、182尺寸的130μm厚度N型(xíng)硅片(piàn)价(jià)格分别(bié)为(wèi)6.52元/片，5.09元/片；210、182尺(chǐ)寸(cùn)的110μm厚度N型硅片价格分(fēn)别为6.26元(yuán)/片，4.89元/片。

　　而在一个月前，210、182尺寸的130μm厚度(dù)N型(xíng)硅片(piàn)价格为8.2元/片和6.52元/片，已(yǐ)经下滑20.48％和21.93％。而210、182尺寸的110μm厚度N型硅片价(jià)格分别为7.87元(yuán)/片、6.26元/片，下滑(huá)幅度也达到20.45％和21.88％。

　　反观(guān)另一硅片(piàn)龙头隆基绿能也曾在4月27日进(jìn)行降价。不(bù)过(guò)，当时(shí)隆基绿(lǜ)能公示最新的单晶(jīng)硅(guī)片降价(jià)幅(fú)度并(bìng)不大(dà)，其中P型(xíng)166mm硅(guī)片报价5.44元/片，较(jiào)上次报价下调0.17元/片，降幅为3.0％；182mm硅片(piàn)报6.30元/片，较上次报(bào)价下调0.20元(yuán)/片，降幅为3.1％。

　　上游原(yuán)材料成本(běn)传导

　　实际上，硅片(piàn)出现超过20％的降价幅(fú)度，这一状况(kuàng)并不陌生(shēng)。在去年12月21日，硅业分会数据显示，硅片单周价格(gé)曾呈现熔断式(shì)下跌，其中，M10单晶硅片（182 mm /150μm）价格周环比跌(diē)幅20％，而G12单晶硅片(piàn)（210 mm/150μm）价格周环比跌幅也达到18.4％。

　　这也(yě)引(yǐn)起了一系列连(lián)锁反应，下游电(diàn)池片、组件环(huán)节随后也(yě)出现“多米诺骨牌”式降价，触发了整个产业链中(zhōng)下游的(de)利润(rùn)重(zhòng)分配。

　　对于这一轮硅(guī)片大幅降(jiàng)价，硅业分会分析指出(chū)，最近一周市场(chǎng)成交(jiāo)价格混乱，成交(jiāo)量普遍偏小。该机构指出，价(jià)格(gé)大幅下跌主要(yào)由于两(liǎng)方(fāng)面原(yuán)因(yīn)，其一是(shì)价格降幅横跨(kuà)两周，因(yīn)此跌幅略(lüè)显(xiǎn)夸张，但实(shí)则经历了两轮阶段性调价(jià)；其(qí)二是传导原材料降价空(kōng)间(jiān)，并持续向下游释放利润。

　　该(gāi)机构分析认(rèn)为，最(zuì)近一(yī)周随着原材料(liào)价格大幅波动，硅片企业减少安全库存至(zhì)合(hé)理水(shuǐ)平，由于预(yù)期三季度硅片产能释放量将显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)，因此(cǐ)部分厂商选择提前降价清库存。

　　实际上，上游硅料(liào)价格持续下行，的确对硅片环节造成了较大(dà)成本传导压力。据PVInfoLink数据，3月以来硅料价格(gé)已连续9周下(xià)降，致密(mì)料报价从3月1日的230元/kg持续下跌至4月26日的(de)179元(yuán)/kg，上游(yóu)硅料(liào)价格持续下行，使得下游(yóu)对硅片环节(jié)有较强的降价预期。

　　此外(wài)，进(jìn)入(rù)二(èr)季度以来，4-5月进口石英(yīng)砂不再成为限(xiàn)制单晶硅产出(chū)的瓶颈，因(yīn)此专(zhuān)业化企业挺(tǐng)价意愿开始减弱(ruò)，释放部分利润给下游。

　　石英砂(shā)对硅片价格支撑作用(yòng)减(jiǎn)弱。4月21日(rì)，石英砂寡头尤尼明总(zǒng)公司硅比科宣布2亿美元的(de)高纯石英砂扩产计划，预(yù)计(jì)投资(zī)完成后，公司高纯(chún)石英砂产量将在2022年基础上实现(xiàn)翻倍(bèi)，伴(bàn)随未(wèi)来(lái)预(yù)期高纯石(shí)英砂短缺得到有(yǒu)效改善，石英砂(shā)短缺(quē)对于硅片价格的支(zhī)撑作(zuò)用进一(yī)步减弱。

　　进一步(bù)刺激下游装机(jī)需求

　　在业内看来，这一(yī)轮原材料价格下滑，必然会继续向下游传递，从而(ér)向下(xià)游释(shì)放利润，尤其是今年光伏装机已被市场冠以“高增长”的基调(diào)。广发证券认为，硅片降价将(jiāng)有效改善下游电池和组件成(chéng)本(běn)压(yā)力，进一步(bù)刺激终端装(zhuāng)机需求。

　　国海证券在一份(fèn)研报中也表示，从组(zǔ)件端来看，随硅料价格(gé)回落，主(zhǔ)流182/210产(chǎn)品平(píng)均价(jià)格已(yǐ)经(jī对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人ng)从2022年11月的(de)1.98 元/W 回落至1.72/1.73元/W水(shuǐ)平。组件价格的下降则将(jiāng)带动(dòng)光伏(fú)系(xì)统成本降低，光伏发电项目收(shōu)益率显著提升(shēng)，从而激发更多的(de)建设投资。

　　该机构(gòu)预(yù)计，2023年(nián)全球光伏市场将保持较高的增(zēng)速，总装机量有(yǒu)望突(tū)破350GW，硅(guī)片作为主(zhǔ)要中(zhōng)间材料也(yě)将迎(yíng)来高(gāo)速增长。

　　实际上，在(zài)硅(guī)片环节(jié)，也会出(chū)现明(míng)显分(fēn)化(huà)。华创证券认为，刺激(jī)下游需求，加速行业出清(qīng)，目(mù)前硅(guī)片环节产能相(xiāng)对宽松，龙头企业成本优势明显，原材料(liào)保(bǎo)供能力更强，随着硅片价格(gé)下降，落(luò)后产能或将(jiāng)加速出清(qīng)，重塑行业格局。

　　有业内人士认(rèn)为，随着上游原材料硅料价格回落，硅片(piàn)成本端原材料(liào)采购影响弱化，制(zhì)造技(jì)术(shù)水平(píng)重要性将逐步(bù)凸显(xiǎn)。在硅料价格高企(qǐ)时，硅料在硅片整体成本中占(zhàn)据绝大部分，因(yīn)此原材料采(cǎi)购的具(jù)体价(jià)格、时 点(diǎn)节(jié)奏把握、未(wèi)来趋势判断、库存(cún)管(guǎn)理等方(fāng)面(miàn)对硅片企业的盈利影响较大(dà)，而(ér)由生产技术(shù)、工(gōng)艺、管理水平等方面因素决定的非硅成本影响不易体(tǐ)现。

　　有机构(gòu)测算，硅料价(jià)格在300/200元(yuán)/kg时，主流(liú)182型号(hào)硅片的成本约(yuē)5.69/4.10元/片(piàn)，其(qí)中硅成本占比分别(bié)达(dá)到84/78％，非硅成本仅0.9元/片(piàn)。而当(dāng)硅料成(chéng)本下降至80元/kg以下时，非硅成(chéng)本(běn)占(zhàn)比将提(tí)升至40％以上，优(yōu)秀硅片厂商本身的制造能力和规模竞(jìng)争优势将会凸显，与行业一般(bān)水(shuǐ)平拉开差距。

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