公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进入密集披露期(qī)，顶流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明(míng)康(kāng)德。另(lìng)一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度(dù)末保(bǎo)持了(le)高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增加(jiā)了(le)消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来(lái)看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最(zuì)大(dà)的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份(fèn)额(é)净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资很(hěn)吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的(de)成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面价值(zhí)投资的优势之(zhī)一在于可(kě)积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可(kě)能(néng)并不(bù)显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要(yào)宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过(guò)程，特别是居民和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期(qī)回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续(xù)关注整个经(jīng)济体发展状况之(zhī)外，可以将目春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对光更多放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过(guò)去几年始终做正确(què)的(de)事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境(jìng)中(zhōng)变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将继续(xù)保(bǎo)持合(hé)同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安(ān)光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回(huí)到(dào)复(fù)苏轨道(dào)。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内(nèi)需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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