“一(yī)带(dài)一路”对冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年(nián)出口最大的(de)看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去年(nián)的低基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南(nán)等(děng)邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧(ōu)美发达(dá)经济(jì)体(tǐ)整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出(chū)口的(de)份额约(yuē)为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带一路(lù)”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能(néng)对冲(chōng)美欧日出口的下滑(huá)，使得(dé)全(quán)年2023年全年的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据(jù)再次(cì)验证，当(dāng)前观(guān)察的中国的(de)出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越(yuè)南出口通胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但随(suí)着中国出口(kǒu)结构向“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家转移，其对中国(guó)出(chū)口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由(yóu)于(yú)多数“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家(jiā)偏(piān)向内陆，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输占比和增速快速上升，导(dǎo)致港口数(shù)据与实际出口增(zēng)速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增(zēng)速与中国出口基(jī)本保持统一趋势(shì)，但由于产品结构差异(yì)，2023年(nián)以来两者产生(shēng)较大背(bèi)离。出口(kǒu)结构性(xìng)变化背景下，传(chuán)统观察(chá)框架适用性(xìng)减弱，信息的噪(zào)音和(hé)预期的波动可(kě)能加大(dà)。

　　国别方面，擘画(huà)外(wài)贸(mào)蓝图的突破口仍在(zài)于“一带(dài)一路”国(guó)家。除低(dī)基数(shù)影响之外，4月对俄出(chū)口的(de)高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不过整体来(lái)看，自2022年初(chū)以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份(fèn)额(é)保持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机(jī)电(diàn)出(chū)口金额维持强势(shì)，增速(sù)较3月(yuè)进一(yī)步加快部分(fēn)源(yuán)于去(qù)年低基数原因，不过对同比的(de)拉(lā)动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加(jiā)“温和”。从(cóng)散点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出口反映海外(wài)车市较(jiào)高景(jǐng)气度与(yǔ)产业链韧性(xìng)仍(réng)可在一段时间内支撑出口，而(ér)受全球半导体周期影响，集(jí)成电路(lù)4月出(chū)口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场(chǎng)大多(duō)聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的拖累，而(ér)聚(jù)光(guāng)灯之外(wài)“一(yī)带一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重要的作(zuò)用，那(nà)么如何去评估这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背后存量(liàng)博(bó)弈。在全球(qiú)经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我(wǒ)国出口的韧(rèn)性(xìng)可能主(zhǔ)要来自(zì)于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很有可能(néng)是(shì)抢占欧美日(rì)韩(hán)在这些(xiē)国家的进口份额，2018年(nián)至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国在一带(dài)一路(lù)沿(yán)线10国的进(jìn)口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个(gè)百分点。我(wǒ)们选取“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最大(dà)的10个(gè)国家（约占中(zhōng)国对“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景(jǐng)来对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐(lè)观三种(zhǒng)情形下的(de)进口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份(fèn)额，假设(shè)2023年10国(guó)对(duì)美欧(ōu)日韩(hán)减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路(lù)”体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？10国2023年拉动中(zhōng)国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致(zhì)估算(suàn)“一带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年出(chū)口增(zēng)速可(kě)能略高(gāo)于0％。对欧美日等(děng)发(fā)达经济体体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？出(chū)口增速预(yù)测，思路(lù)为(wèi)在中(zhōng)国加体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？入世界贸易组织后、历(lì)次全球经济陷入(rù)衰退或是(shì)经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中(zhōng)，选出具有参考意义的三(sān)年，分别作为中性(xìng)、乐(lè)观和悲观(guān)情景(jǐng)作(zuò)为(wèi)参考。我们对于2023年的基准假设为美(měi)欧有可能在(zài)下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧缩后的(de)全(quán)球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐观(guān)情景。根据预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在(zài)我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年(nián)世界商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余国(guó)家拉(lā)动我国出口增速约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增(zēng)速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来(lái)自于(yú)两(liǎng)个方面：数(shù)据口径差异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自中国(guó)进口的数据和中国向(xiàng)各国出口的数据存在差异（无论(lùn)是绝(jué)对量(liàng)还是增速(sù)），有时(shí)这一(yī)差异还较大，一般而言中(zhōng)国出口端的(de)增速会更高，这(zhè)意味(wèi)着我们基于“一(yī)带一(yī)路”国家进口数据的测算是低估的(de)；外需方面(miàn)，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰退(tuì)的时点(diǎn)存在较大的不确定性，可能在今(jīn)年(nián)下半年、也可能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的(de)拖累可能没有那么(me)大。

　　风险提示(shì)：东盟(méng)、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情(qíng)二次(cì)冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对(duì)于中国出口的拖累不足。

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