券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全(quán)面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一(yī)季报(bào)，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市(shì)主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)较(jiào)为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的(de)十大分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一(yī)度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上(shàng)市(shì)主体中，50家归(guī)母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西(xī)部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家(jiā)券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司(sī)实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业(yè)绩表现(冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释xiàn)同(tóng)样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券(quàn)商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其(qí)今年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)，分别是天(tiān)风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的(de)券商或上市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名前(qián)十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收(shōu)增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业(yè)业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高增，全(quán)年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息(xī)支出(chū)有所增(zēng)长，市场回(huí)暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报(bào)中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再(zài)融资后，公司金融(róng)投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心(xīn)，预(yù)期将(jiāng)在一季(jì)度(dù)迎来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资业(yè)务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商(shāng)业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营(yíng)业务冲(chōng)击大的公司预期(qī)将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的改(gǎi)善。

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