近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解(jiě)释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二(èr)是技(jì)术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资(zī)者提供(gōng)了重(zhò一个立一个羽念什么字ng)要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需求方面也(yě)占据(jù)重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多(duō)人不(bù)知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的(de)领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的(de)支(zhī)持(chí)下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一是电(diàn)动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资(zī)者，他们的判断(duàn)也(yě)可(kě)能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi一个立一个羽念什么字)减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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