本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格形成(ché文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期(qī)货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需(xū)基本(běn)和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增(zēng)加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回(huí)调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调(diào)整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看，文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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