今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国(87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些guó)会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也(yě)有一(yī)些议(yì)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式(shì)确(què)立了(le)对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美国作(zuò)为手握(wò)美元(yuán)霸权(quán)的超级大国(guó)，本(běn)身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着(zhe)美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议(yì)院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接(jiē)下来(lái)的六(liù)七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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