个人养老(lǎo)金业务试点落地半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养(yǎng)老金开(kāi)始进入为期一年的试点，在全国选(xuǎn)取了36个试点城市和地区进行推(tuī)进。据人力资源和社会保障部数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年3月(yuè)末(mò)，个(gè)人养老金(jīn)开户数量达到3324万，市(shì)场空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠(qú)道之一，证券公司凭借(jiè)其与(yǔ)权益产品(pǐn)的(de)紧密联系(xì)和与投资者的深度了解，在养老基金销售(shòu)方(fāng)面已(yǐ)有多(duō)方实(shí)践(jiàn)。时值个人养老金业务(wù)试(shì)点推(tuī)行半年(nián)之际，中国(guó)基金(jīn)报记者深(shēn)入多(duō)家(jiā)券商(shāng)，了(le)解个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金代(dài)销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市场(chǎng)

　　中国基金(jīn)报记(jì)者 闫(yán)晶滢

　　试点半年(nián)以来，个人养老金业务正在(zài)获得(dé)更多证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地(dì)，14家券商获(huò)得代销资格。截至今年3月31日，证监会更(gèng)新名录中个人(rén)养(yǎng)老金基(jī)金数量增加至143只，券(quàn)商(shāng)数(shù)量扩容至18家(jiā)，平(píng)安证券(quàn)、安信证券及中信证券（山(shān)东）、中信证券华南新(xīn)增获批。

　　作(zuò)为公(gōng)募基金最主要的代销方(fāng)之一，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司在个人养(yǎng)老金(jīn)业务试点的(de)铺(pù)开和推广中(zhōng)持续发(fā)力，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务也(yě)成为(wèi)大型(xíng)券商(shāng)们财(cái)富管理转型的重要抓手。通过精心布局产品及(jí)渠道，与基金投顾(gù)服务结(jié)合(hé)，试点券商充分发(fā)挥财富管理优势(shì)，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要(yào)全更(gèng)要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前(qián)，个人(rén)养老金可投资的产品主(zhǔ)要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公(gōng)募基金。据人(rén)社部个人养(yǎng)老金(jīn)产品名录显(xiǎn)示，当前上线个人养(yǎng)老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基金类产品、保险类产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下(xià)，证(zhèng)券公司代销个人养老金产品资格受到明显(xiǎn)限(xiàn)制，仅(jǐn)部(bù)分具(jù)备保险兼业代理牌照的证(zhèng)券(quàn)公司可(kě)销售养老保险，大多数试点券商将视(shì)线聚(jù)焦于公募(mù)基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报(bào)中表示，其(qí)顺利(lì)获(huò)得首批个人养老金基(jī)金销(xiāo)售(shòu)资(zī)格，完成全部40家基金管理(lǐ)公司共计126只(zhǐ)个人养老金基金产品的上线，基本实现个人养老(lǎo)金公募基金产品(pǐn)全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养老金(jīn)业务负(fù)责人(rén)向中国基金(jīn)报记者介绍称，中信(xìn)建投已引进华夏基金(jīn)等发行养老基(jī)金管理人的137只Y份(fèn)额产品，后续(xù)将不断完善产(chǎn)品池。东方证券亦(yì)表示，目前已基本实现了养老(lǎo)公募基金的全覆(fù)盖。

　　银(yín)河(hé)证券相(xiāng)关(guān)业务负责人指(zhǐ)出，从客户(hù)服(fú)务办理(lǐ)的角度(dù)看，大部分客户更愿(yuàn)意在产品货架丰富的机构办理(lǐ)个人养老(lǎo)金(jīn)业务。因此在服务(wù)体(tǐ)系(xì)的基础(chǔ)架构上，风格多样(yàng)、风(fēng)险收益(yì)多元(yuán)的产品货架能够(gòu)带给客户更好的服务(wù)办理体验，产品布(bù)局的“全面”是个(gè)人养老金业务(wù)的(de)基础(chǔ)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从客户(hù)投资(zī)选(xuǎn)择的角度讲，大部分(fēn)客(kè)户对于金融产品的(de)特征和策略(lüè)的认(rèn)知、对(duì)自身投资能力、投资意愿、投(tóu)资目的(de)的(de)认知较为模糊。帮助客户做(zuò)好(hǎo)“养老规(guī)划”、协助客户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成为服务机构(gòu)的(de)“核心竞争力”。在(zài)全(quán)面引入(rù)个人养老金可投资的产品(pǐn)类(lèi)型的基础上，各家机构需要深入、充分(fēn)、严谨地研究每类产品的(de)特性；结合(hé)存量客户的(de)个性化画像(xiàng)和(hé)客户特(tè)点，为(wèi)客户提供切实可行(xíng)的产品评估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际(jì)上，对于个人投(tóu)资者来说，当前阶段(duàn)认可并开通个(gè)人养老金账户的理(lǐ)由，一是来自开(kāi)户渠道的(de)多重福利动员，二是个人养老金(jīn)带(dài)来的个税抵扣优惠。但(dàn)不可否(fǒu)认的是，虽然开户数(shù)量众多，但缴存比率仍(réng)不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休(xiū)后才能(néng)取(qǔ)出，这每年12000元自(zì)然(rán)是需要在账户(hù)内充分利用长期投资，但如何投(tóu)资(zī)也令不少投(tóu)资者(zhě)犯(fàn)难：买什么(me)、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选择越多，困难越(yuè)多。现有养老(lǎo)产品的选择已(yǐ)令投资者目不暇接(jiē)，如何让投资者选择到适合自己的产品，证券公司的投(tóu)顾(gù)力量大有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名高素(sù)质的投资(zī)顾问，帮助客户(hù)甄选适合自身的养老产品，做(zuò)好养老规(guī)划和资产配置(zhì)，做到客(kè)户的‘好医生’。”前述(shù)负(fù)责人称，中信建投采取线上线下(xià)相结合的方式，注重交流和(hé)体验(yàn)，为客户提供有温度的专业服务(wù)。

　　国泰君安在(zài)推广(guǎng)个人养老金业务(wù)时(shí)曾介绍(shào)，其(qí)结合(hé)个(gè)人(rén)养老金基金特点(diǎn)，细化(huà)形成(chéng)“甄选100个人养老(lǎo)金基金(jīn)评(píng)价标准(zhǔn)”，综合基金公司治理(lǐ)水平(píng)、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声誉口(kǒu)碑量化评价(jià)，优选值得(dé)信赖的养老金基金(jīn)；选出“综(zōng)合(hé)优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大咖(kā)”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等特(tè)色养老金基(jī)金产品清单，满足养老(lǎo)金(jīn)客户个性(xìng)化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券(quàn)公司营业网点数(shù)量(liàng)在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远难以与(yǔ)大型商(shāng)业银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业银行召(zhào)开的2022年(nián)报(bào)发布(bù)会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计开(kāi)立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列(liè)全行业(yè)第三位，市场(chǎng)占(zhàn)有率超10％，仅次于建设(shè)银行和工(gōng)商银(yín)行。相比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投资(zī)者通过其渠道开(kāi)通个人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国(guó)家社(shè)会(huì)保险公共服务平(píng)台(tái)上仅可查询商业银(yín)行个人养老(lǎo)金业务开(kāi)办情况(kuàng)。其(qí)中显示，23家获(huò)准开办个人养老金业务的银行中，有22家开设了(le)资金账户和(hé)储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易(yì)业务、保险交易业务和理财交易(yì)业(yè)务。

　　与(yǔ)大(dà)型商业银行所拥有的产(chǎn)品(pǐn)和渠道优势相比，证券公司个人养老金(jīn)业务的规模相对(duì)有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网(wǎng)点数量难(nán)以比拼，但券商发力个人养(yǎng)老金业务，自有其独特“打法”。记(jì)者注意到(dào)，多(duō)家券(quàn)商在(zài)推广个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务时，将(jiāng)“一站式”服务作为宣(xuān)传重点。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其个人养老金业(yè)务从引导客户形(xíng)成科(kē)学养老理财观念(niàn)的长(zhǎng)远视(shì)角出发，为客户提供从产品策略、到产品优选、再到组合配置的全(quán)周期专业资配服务和一(yī)站式的(de)产品选(xuǎn)择。中信证券(quàn)亦(yì)推出(chū)个人养(yǎng)老(lǎo)金投资一站式解决方案“信养计划”，为客户提(tí)供含账(zhàng)户管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一(yī)体的个人养老金投资综合服务(wù)。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方(fāng)位服务投(tóu)资者外，“走出去”也(yě)是部分券商(shāng)开拓个人养(yǎng)老金业务(wù)的解决方案(àn)。东(dōng)方证券副总裁徐海宁(níng)向记者介绍(shào)，东方证券基于对个人(rén)养(yǎng)老金目标客群(qún)的深入研(yán)究，将(jiāng)开发大中型企业作(zuò)为个人养老(lǎo)金(jīn)客(kè)户拓展的(de)重点方(fāng)向，制定了“上海(hǎi)深度(dù)、全国(guó)广度(dù)”的推广(guǎng)计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统(tǒng)内成员公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)走(zǒu)进企业推广个人养(yǎng)老(lǎo)金活动(dòng)，为(wèi)企(qǐ)业单(dān)位员(yuán)工提供个人养(yǎng)老金上门服务，免去客户(hù)前往(wǎng)营业(yè)厅办(bàn)理业务(wù)路上花费的时间(jiān)，提高服(fú)务效率(lǜ)，节约(yuē)客(kè)户时(shí)间。展业(yè)初期组织了超过100场的(de)个人(rén)养(yǎng)老金走(zǒu)进(jìn)企业knocked什么意思，knocking什么意思服务活动，覆(fù)盖企业员(yuán)工近万人。

　　个人养老金(jīn)制度试(shì)点半年

　　持有体(tǐ)验成产品胜负(fù)手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商代销个人养老金业务“开闸”，多家获资(zī)质的机构正式展业(yè)，逐鹿个人(rén)养老金市场。如(rú)今(jīn)，个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)实施已有(yǒu)半年，相关(guān)产品的收益率和回(huí)撤情况(kuàng)、产品能否真正满足养老诉(sù)求等(děng)问(wèn)题，持续成为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注焦点。

　　多位券商(shāng)业内(nèi)人士表示，由于资(zī)金“只(zhǐ)进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了(le)满(mǎn)足(zú)养(yǎng)老需(xū)求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回(huí)撤(chè)。如(rú)何做到从中长期保值增值同时又让(ràng)客户(hù)体验良好是个人养老产品成败的关键(jiàn)。

　　提(tí)供(gōng)更(gèng)匹配的(de)养老(lǎo)产品

　　同(tóng)时服务上(shàng)寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务已然成为券(quàn)商(shāng)财富管理转型的核(hé)心方向之一。通(tōng)过不断(duàn)完善客(kè)户服务(wù)体系，满(mǎn)足(zú)客户多层(céng)次金融(róng)需求，促进财富(fù)管理业(yè)务高质量发展，券(quàn)商在业务内涵上(shàng)正不(bù)断挖(wā)潜(qián)。

　　多(duō)名券商业内人士表示，在客户分类服务方面，会根据国家(jiā)政策选择社保关系(xì)在先行(xíng)城(chéng)市(shì)（地区(qū)）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏感、对理财有初步认(rèn)知的客户进行第一(yī)阶段的(de)重点服务，对其他客户会(huì)随(suí)着试点扩大和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁表示，证券公(gōng)司(sī)可重点关注企事业单位员工，特(tè)别(bié)是大中型(xíng)城市具有一定经营(yíng)规模的企业员工，他们能(néng)够享受(shòu)个税(shuì)抵扣的优势，具备一定投资意识和财(cái)务认(rèn)知；这类人群(qún)对(duì)未来退休有一定的规(guī)划和(hé)想(xiǎng)法。

　　同(tóng)时(shí)，由于个人养(yǎng)老金是一个增量(liàng)市场，对证券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研(yán)优势和专业(yè)投顾队(duì)伍(wǔ)，创造更多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解客户的风险(xiǎn)偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极等不同(tóng)风险类型的养(yǎng)老基金(jīn)，帮助客(kè)户建(jiàn)立个人养老金投资计划。此外，证(zhèng)券公司可以通过加强顾(gù)问服务，帮助客户有效应(yīng)对投资组合(hé)净值的波动，引导客户持续(xù)参与(yǔ)养老金投(tóu)资(zī)，提升客(kè)户(hù)养老投(tóu)资的(de)获得(dé)感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人表(biǎo)示，会针对不同(tóng)风险承(chéng)受能力、不同(tóng)年龄结构(gòu)和不同资金(jīn)体量制定(dìng)个性(xìng)化养老(lǎo)策略(lüè)。比如(rú)对每年享税优的(de)1.2万个人养老金，为(wèi)居民(mín)（无需开户）提供(gōng)符合(hé)监管(guǎn)部(bù)门要(yào)求的金融机(jī)构和金融产品清单(dān)、通(tōng)俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等信息和交易(yì)服务；对1.2万之(zhī)外的资(zī)金，提供更丰富的“安(ān)养计(jì)划plus”养老(lǎo)金融服务(wù)，包括(kuò)养老计算器、个性化(huà)的补(bǔ)充养(yǎng)老(lǎo)解决方案、定期(qī)的养(yǎng)老方案跟踪报(bào)告以及养老直(zhí)播服务，做好“老百姓身边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁认为，证券公司需要有长远眼光(guāng)，打造(zào)增量市(shì)场，承担(dān)起构建养老金第三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投教方面(miàn)，应加大资(zī)源投(tóu)入(rù)，通过教育和陪伴，提高(gāo)客(kè)户对个人养老(lǎo)金的认知。走(zǒu)进企事业单位，通过上门(mén)服务(wù)的方式(shì)触达(dá)企业和客户，举办专题(tí)讲座、在线研讨会和投资(zī)教育活(huó)动，帮助客户了(le)解个人养老金(jīn)的重要性(xìng)、投资(zī)策略和(hé)长(zhǎng)期规划，激发客户对个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优化(huà)方(fāng)面，建立内容丰富的一(yī)站式个人(rén)养老金专区(qū)，既包括产(chǎn)品购(gòu)买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富(fù)的养老资讯和实用养老(lǎo)工具（如节(jié)税计(jì)算器），加强与客户的深度(dù)互动。

　　第三(sān)，在金融(róng)科技应(yīng)用方面，引入智能科技和人工智能(néng)技术，通过数据分析和算法模型，根据客户(hù)的风险承(chéng)受(shòu)能力、资(zī)产状(zhuàng)况和目(mù)标(biāo)退休年限，定制化推(tuī)荐养老金(jīn)产品组(zǔ)合，并提供(gōng)实时投资组合跟踪和(hé)风险管理工具，帮助客户更好地(dì)实现养老投(tóu)资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人(rén)养老(lǎo)金相关(guān)业务负责人则表(biǎo)示(shì)，可以通过(guò)“人+科技”，在(zài)大数(shù)据智能(néng)客户分析系(xì)统的基础(chǔ)上(shàng)，可以针(zhēn)对(duì)不同养老(lǎo)诉(sù)求的客户达成(chéng)“千人千面(miàn)”的个性(xìng)化服务(wù)，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结合）是后面的“0”，二(èr)者有机结(jié)合，为不(bù)同生命周期和(hé)年龄阶段(duàn)的客户提供专业的、一对一(yī)的(de)养老配置服务(wù)。

　　运(yùn)行半年七成收益(yì)告负

　　客户(hù)体验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金制度实施已有半年，产品收(shōu)益和回撤率(lǜ)大不大？产品能不能满足真正的养老诉(sù)求？这些(xiē)问题都(dōu)是投资者(zhě)的重要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目(mù)标基金(jīn)的整体(tǐ)收益水(shuǐ)平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产(chǎn)品，近七成收益告负。其中，业(yè)绩(jì)垫底的一只个人养老目标基金自成(chéng)立以来回报为(wèi)-7.27％，此外，还(hái)有(yǒu)超20只(zhǐ)产(chǎn)品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩(jì)表现较好的有平安稳健养老一年(nián)Y、中欧预见(jiàn)养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以(yǐ)来回(huí)报均(jūn)为3.15％，紧随其(qí)后(hòu)的是(shì)兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华宝、景顺(shùn)长城、南(nán)方、华夏等旗下超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又(yòu)是为(wèi)了满足(zú)养老需求，投资者更希望能实(shí)现低波动、低(dī)回(huí)撤。如何做到从中长期保值增值同时又让客户体验(yàn)良好是个(gè)人养老(lǎo)产品成败的核心(xīn)。

　　“养老属性(xìng)的产(chǎn)品应力(lì)争为客户保值增值，否则将违背客(kè)户通过投资达到‘养(yǎng)老目的’的初(chū)衷。”银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责(zé)人介绍，目前个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可投(tóu)资的4类产品风险收益特(tè)点(diǎn)明显，有的类别(bié)更侧重本金安全、有的类别(bié)更侧重资产增值；但同时，每个(gè)类(lèi)别很难做到(dào)在(zài)保(bǎo)证其特点达到的(de)同时又规避掉(diào)该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不同客群(qún)情(qíng)况来(lái)看(kàn)，低波低(dī)回撤(chè)对于离退休时点较近的投(tóu)资者比(bǐ)较合适，性价(jià)比高的中波动中回撤、高波动(dòng)高回撤特征产(chǎn)品(pǐn)对于还有20-30年(nián)才退休的投资者也是可以选择的，拉长周期看也能(néng)满足客户(hù)养老类资金的保值(zhí)增值效(xiào)果(guǒ)。”

　　为达到(dào)上述两个(gè)目的，前(qián)提是有一套(tào)完整、自(zì)洽、适用、有效且动态适配的产品评价(jià)体(tǐ)系，通(tōng)过该体系(xì)的评价，能较为清(qīng)晰地区分出产品的(de)“性(xìng)价比”（如风险(xiǎn)收(shōu)益比等）、能公平、公正地对同类或(huò)者同(tóng)策略产品进行(xíng)综(zōng)合评判。如此，才能真正将好的产品、合(hé)适的产(chǎn)品推荐给合适的客户群体。

　　“养(yǎng)老组合基金分为目标风险型(xíng)和目(mù)标日(rì)期型两大(dà)类，投资者可以(yǐ)根据自身投资目标(biāo)和风险(xiǎn)承受(shòu)能力(lì)选(xuǎn)择具(jù)体的产品。比如低风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)的(de)客(kè)户可选择目标日期型中的稳健类产品(pǐn)，通过(guò)严格控制股票资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给客(kè)户相对(duì)稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示，目(mù)前我国城镇职工养老金替代率尚有不(bù)足，根据国(guó)际经(jīng)验(yàn)，如果(guǒ)退休后的(de)养(yǎng)老金替代(dài)率大于70％，即可维持(chí)退休前的生活水平，养老金投资的增(zēng)值功能也是(shì)一个重要考量。由于个人养老金取用需要达(dá)到(dào)年龄等(děng)条件，投资资金(jīn)具有(yǒu)长期性(xìng)，可(kě)以(yǐ)达到几十年，能够承受一(yī)定的短期波动，对于追求长期(qī)投资收益的客户，可以配置一定高比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保值(zhí)增值目标。

　　中信建投个人养老金相关业务负责(zé)人也认(rèn)为(wèi)，个人养老金产品(pǐn)具有一定的普惠金融属(shǔ)性(xìng)，需要关注(zhù)老百姓长期保值(zhí)增值的(de)养(yǎng)老(lǎo)需求。站在资产角度，想要实现长期资(zī)金的(de)稳健投资回(huí)报，资产(chǎn)配置不可或缺。通过(guò)投资不(bù)同品种(zhǒng)、不同收益特征(zhēng)、低相关性的金(jīn)融资产(chǎn)，有(yǒu)助于(yú)实现风(fēng)险分散(sàn)、降低总体波动，从(cóng)而更好地满(mǎn)足投资(zī)者(zhě)的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人养老金业(yè)务高质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在(zài)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务积极发展(zhǎn)的同时(shí)，与渠道网点和(hé)客户众多(duō)的银行等(děng)机构(gòu)相比(bǐ)，券商如何突破自身瓶颈，实(shí)现差异(yì)化的发(fā)展，可以(yǐ)说是“道阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人(rén)表示，银行、券商、基金独(dú)立销(xiāo)售机构都可参(cān)与(yǔ)到(dào)为客户提供(gōng)个人养老基金服务(wù)，几(jǐ)类机构优势互补，严格(gé)意义上说是竞(jìng)合(hé)而(ér)非竞争(zhēng)更非“相杀”关系(xì)，每类(lèi)机构或者每家机构(gòu)可以根据自己(jǐ)的资源禀赋(fù)，充分发挥自(zì)身(shēn)优势，服务好有养老投资需求的(de)投(tóu)资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还(hái)有以下三方面诉求：一(yī)是(shì)增强(qiáng)基础(chǔ)设施建设，能在服务时(shí)效(xiào)性上与银(yín)行(xíng)拉平，提供(gōng)7×24小时的(de)开户(hù)、下单服务；二是增加(jiā)产品销售范围(wéi)，在养老(lǎo)品(pǐn)类(lèi)上更加丰(fēng)富(fù)，除特殊产品外，增加可为客户提供(gōng)的养老产品（如养老理财）；三是(shì)明确养(yǎng)老规划业(yè)务合(hé)规性(xìng)，为不同的(de)客户(hù)提供基于客(kè)户需求(qiú)和(hé)画像的养老规划(huà)方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金相(xiāng)关业务负责人(rén)提出，当前的(de)政策(cè)要求下，客户如果想在券(quàn)商端(duān)参与个人养老金投(tóu)资，需要分别在银行端、个税端进行一系列前(qián)序操作(zuò)步(bù)骤，对于(yú)尚(shàng)不熟悉(xī)业务流程的(de)投(tóu)资者来讲(jiǎng)，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于(yú)政(zhèng)策对代销(xiāo)个人养(yǎng)老金产品(pǐn)的管理要求，券(quàn)商暂时无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保险类产品，可供投(tóu)资者选择的产品种类较为单一，难以(yǐ)进一步(bù)为投资者提供更丰富的个人养(yǎng)老(lǎo)金配置(zhì)方(fāng)案。未来期待能够从政策端进一(yī)步简(jiǎn)化投资者的办理流程，提升客(kè)户体验(yàn)；给予券商在(zài)多样化个人(rén)养老金品种的引入和研发上的政策支持，丰富客(kè)户多元化的投(tóu)资选择。”该负责(zé)人称。

　　开(kāi)户(hù)热投资冷

　　券商发力个人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人(rén)所(suǒ)得税退(tuì)税的开(kāi)始，不少人发(fā)现自己的退(tuì)税比去(qù)年多了不(bù)少，仔细询问之(zhī)下才发现(xiàn)，是因为去年底开通(tōng)了个人养老knocked什么意思，knocking什么意思(lǎo)金业(yè)务，并入了金。这一消(xiāo)息大大刺激了不少本来(lái)不(bù)想开户的年轻人。

　　根据人社部(bù)披露的数据，截至今年3月底，个人养老金参加人数(shù)达3324万人。与(yǔ)3月初的(de)2817万人(rén)相比，短短的一(yī)个月的时(shí)间里，增(zēng)加了500万(wàn)户，开户速度(dù)明显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升，但是个人(rén)养(yǎng)老金累计缴费约200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元(yuán)。此外，据中国保险资管业协(xié)会(huì)执行副会长兼秘(mì)书长曹德云透露，在截至2023年3月(yuè)开立个人养老金账户的三千多万人中，仅900多万人完成(chéng)了资金储存。

　　从记者走(zǒu)访(fǎng)的结(jié)果来看(kàn)，个人养老金产品的收益(yì)率(lǜ)远低于预期(qī)，是大多(duō)人不愿意(yì)入金的主要(yào)原(yuán)因。而选择开户的原因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了不少(shǎo)吸引(yǐn)客户开户的优惠政策(cè)）。

　　如(rú)何(hé)解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人认为，这是一个(gè)专(zhuān)业(yè)活，既需要了(le)解客(kè)户(hù)的经济(jì)状况、风险偏(piān)好和养老规划，也需要业务人(rén)员(yuán)及(jí)其(qí)所在(zài)机构有比(bǐ)较专业且综合的(de)服务(wù)能力。

　　也有部(bù)分投资者认(rèn)为，个人养(yǎng)老金产品每年封(fēng)顶12000元(yuán)，难以充分满足(zú)个人(rén)或家庭(tíng)养老的(de)全面需(xū)求，还需要结合其他(tā)商业(yè)产(chǎn)品等(děng)综(zōng)合考虑(lǜ)；大多数产(chǎn)品流(liú)动性差，难(nán)以(yǐ)预(yù)防到退休前的应急资金需求。

　　从产(chǎn)品(pǐn)端(duān)改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养老金产品正(zhèng)在逐渐丰(fēng)富，但(dàn)是“开户热投资(zī)冷(lěng)”的现象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保险资管业协会执(zhí)行副会长(zhǎng)兼(jiān)秘书长曹(cáo)德云在近(jìn)期举办的2023清华五道口(kǒu)全球金融论坛上(shàng)表示，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金试(shì)点(diǎn)效(xiào)果呈“两低三不(bù)”漏斗状(zhuàng)，即建立账(zhàng)户人(rén)数占基本养老保险参保(bǎo)人数(shù)比例低、已缴费(fèi)人数占建立账户(hù)人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道不畅(chàng)、民众参保意(yì)愿不(bù)强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的问(wèn)题，国家金融(róng)监督管理总局出手，率先增(zēng)加养老(lǎo)保(bǎo)险产品的(de)供(gōng)给。近(jìn)日，国(guó)家(jiā)金融监督管理总局(jú)已(yǐ)向业内(nèi)就关于促进专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险发展有关事(shì)项征求意(yì)见。根据征求意见稿(gǎo)，专属商业养老保险拟由试点业务转为常态(tài)化业务。

　　业内人(rén)士表示，随着专(zhuān)属(shǔ)商业养老(lǎo)保险转(zhuǎn)为常(cháng)态化业务，参(cān)与该项业务的险企数量将增加不(bù)少(shǎo)。此外，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险(xiǎn)是对接(jiē)个人(rén)养老金制度的(de)主要保险产品，这意味着个人养老金保险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保(bǎo)险采取“保证+浮(fú)动(dòng)”的收益模式(shì)，提供稳健型(xíng)、进取型(xíng)两(liǎng)种(zhǒng)风(fēng)格(gé)账户供(gōng)客户选择。据(jù)各家保险公司披露的专属商(shāng)业养老(lǎo)保险产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户(hù)结算(suàn)利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的(de)个(gè)人养老(lǎo)保(bǎo)险的收益(yì)率。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多家金(jīn)融机(jī)构呼吁(xū)从产品设计端解决“开户(hù)热(rè)投资冷”的问题。

　　在银河证券相关(guān)业务负责人看来，“老(lǎo)龄风险”与其(qí)他投资风险相比，有其更加突出的特点，包括为退休(xiū)人群提供(gōng)稳定安全有保障且抗(kàng)通胀的收入(rù)补充(chōng)来(lái)源、对(duì)冲长(zhǎng)寿风(fēng)险、为高龄人(rén)群储(chǔ)备失能养护和医疗应急(jí)资产(chǎn)、为退休人群规划遗产、将养老投资与养(yǎng)老保(bǎo)障/养(yǎng)老生活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产品的设计初心，必须切(qiè)实(shí)从客(kè)户需求(qiú)出发；养老金融产品的设计理念，必须(xū)紧(jǐn)密围绕承担、减少或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融(róng)产(chǎn)品的设(shè)计成果，应(yīng)该(gāi)更多的让(ràng)利于(yú)民(mín)、普惠百姓，运用(yòng)好专业的金(jīn)融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用资(zī)本市场(chǎng)具有良好增值能力(lì)资产的(de)养(yǎng)老产品取(qǔ)决于发行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）的产品设计能力和资产管理能力(lì)。“证券公司作为财富管理服(fú)务提供商，可以与产品(pǐn)发行(xíng)人(rén)（或管理(lǐ)人）合(hé)作，根据客(kè)户需求设计出在养老功能方(fāng)面更有竞(jìng)争力的产品(pǐn)”，上(shàng)述(shù)负(fù)责人表示。

　　中(zhōng)信建投也希望能参与(yǔ)到具体的(de)产品设(shè)计之中。其个人养老业(yè)务负(fù)责人(rén)建议，参考部分发达国(guó)家的经验，未来除了(le)股、债配置，或在(zài)未来可以考虑增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类资产，丰富投资者的可选标的，更好地分(fēn)散投资风险。

　　励正集(jí)团中国区(qū)总裁张雨(yǔ)萌建议，应(yīng)该避免“开空账(zhàng)”。也就是说，参(cān)与者可以(yǐ)直接(jiē)在开户的(de)时候做投资选择。这样在开户的时候(hòu)就(jiù)可以形(xíng)成闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针对(duì)参与个人养(yǎng)老金可能(néng)面(miàn)临(lín)的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限(xiàn)公司总经(jīng)理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司可以通(tōng)过“保单质(zhì)押贷款”等多(duō)种金(jīn)融(róng)工具来解决客(kè)户对短期资金的(de)需求。

　　券商(shāng)发力个人补(bǔ)充(chōng)养老金融方案

　　此(cǐ)外(wài)，针对1.2万难以满足个人或(huò)家庭(tíng)养(yǎng)老的全面需求，多家券商还发力个人(rén)养老金(jīn)账户以外的个人补充养老(lǎo)金融方案，例如银河(hé)证(zhèng)券的“安养计(jì)划plus”、中信证券(quàn)的“信养计划(huà)”等(děng)。

　　银(yín)河证券(quàn)产品中心副总经(jīng)理鹿宁告诉记(jì)者，目前，银(yín)河证券已根据在职群体养老(lǎo)规(guī)划的长期性、稳(wěn)健(jiàn)性、安全(quán)性(xìng)等特(tè)点，已退休人群养老需(xū)求的流动(dòng)性、安(ān)全性、稳健性(xìng)等(děng)特(tè)点，设计出多层次、多(duō)元化、个性化的养(yǎng)老配置方案，积极履行养(yǎng)老保障社会责任(rèn)，力争为居民提(tí)供(gōng)持续卓越(yuè)的养老规划(huà)与满足不(bù)同养老需求的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信(xìn)养(yǎng)计划”则基于个人(rén)养老场景，引入更丰富的养老型(xíng)年金、增额终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资产和保障性资(zī)产，满足客户多样化、多层级的养老资产(chǎn)配置需求(qiú)。

　　针(zhēn)对三(sān)大支柱(zhù)养(yǎng)老金业务中的企业年金(jīn)业(yè)务(wù)，银河(hé)证券还上线了自研的年(nián)金综合评价(jià)系统。该系统可以(yǐ)通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金组(zǔ)合净值与持股比例等数据，结合公募基金、股市债(zhài)市数据，展示客户委托年金组(zǔ)合的(de)评价结果。此外，也可以利用年(nián)金机制间(jiān)接服务(wù)背(bèi)后(hòu)的(de)企(qǐ)业(yè)员(yuán)工(gōng)和机构(gòu)事(shì)业单位职工。

　　截至目前(qián)，银(yín)河证券基金(jīn)研(yán)究(jiū)中心已(yǐ)为部分省市提供职业年金的组合评价与(yǔ)管(guǎn)理咨询(xún)服务，也计(jì)划(huà)结合机构(gòu)条线业务规划为央企与国企提供企业年金组合评价(jià)等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司自(zì)主开发(fā)建设部署的年金综合评价系统(tǒng)及(jí)研究咨询服务，具有养(yǎng)老属(shǔ)性的(de)综(zōng)合金(jīn)融服务体系均是公司积极响应国家养老发展战(zhàn)略而推出的新服务，体现了在第二、三支柱(zhù)上(shàng)的积极筹划(huà)。

　　“我们(men)高度重视(shì)三大(dà)支柱养老金业务，目前公司已初步(bù)建立了个人(rén)养老金及个人养(yǎng)老金(jīn)融服务体系，充分(fēn)利用金融产(chǎn)品(pǐn)代理销售(shòu)牌照和保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有态(tài)度的个人(rén)养老金融服务。”罗黎明(míng)说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国(guó)基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金(jīn)账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少开(kāi)户人在(zài)我们介绍之前都(dōu)已有(yǒu)所(suǒ)了解，感(gǎn)觉这项制度的普及度(dù)和(hé)客户认识程度(dù)在不断提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名(míng)）向记(jì)者表示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是开(kāi)了(le)账户并没(méi)有存(cún)钱，或存(cún)了钱没有(yǒu)开(kāi)始(shǐ)投(tóu)资，主要因为不知道(dào)如何选择(zé)产(chǎn)品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们(men)就会(huì)再用PPT或者是纸质资料向客户进(jìn)行详细介(jiè)绍和(hé)对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金(jīn)制度正式(shì)落地，在北京(jīng)、上海、青岛等36个先行(xíng)城市(shì)（地(dì)区）启动(dòng)实施(shī)。距离个人(rén)养(yǎng)老金制度落地已经过(guò)去半年，民众接(jiē)受(shòu)度和业(yè)务进(jìn)展情况(kuàng)如何？从业人员在具体(tǐ)实操过程中又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段的(de)群体会怎样理解这(zhè)项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海地(dì)区几家银行网点和(hé)券商营业部，了解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关注税收优惠(huì)

　　中(zhōng)老年人更(gèng)在意退(tuì)休后多(duō)一(yī)份保障

　　根(gēn)据(jù)人社部和国(guó)家社会保险公共服(fú)务平台(tái)数(shù)据可知(zhī)，个(gè)人养老金制度(dù)经过半年时间的发展，在产品种类、数量和参与(yǔ)人(rén)数方面都有所增(zēng)加。

　　某券商营业部财富(fù)管(guǎn)理相(xiāng)关岗位的黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多客户(hù)都对个人养老金业(yè)务热(rè)情(qíng)高涨，有直接到(dào)营(yíng)业部咨询的，还(hái)有(yǒu)很多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的热情和关注度(dù)比“90后”更高，并且除了个人咨询和(hé)开户外，还(hái)有(yǒu)不少企业员工、学校教师、退伍军(jūn)人(rén)等(děng)通(tōng)过企业和单位组织(zhī)来了解、参与个人养老金投资。

　　记(jì)者了(le)解(jiě)了(le)身边两(liǎng)位不同年(nián)龄段、均已购买(mǎi)个人养老金产品的朋友(yǒu)后发现，两人所关注的问题“焦点(diǎn)”的确有所(suǒ)不(bù)同。

　　一位在上(shàng)海地区(qū)金融机(jī)构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自从(cóng)工(gōng)作(zuò)以(yǐ)来，她(tā)每年都(dōu)将收(shōu)入的一(yī)部分拿(ná)来(lái)强制储(chǔ)蓄(xù)，有了个人养老金制度后，就分(fēn)一部分在个人(rén)养老金账户中，这部分强制储蓄(xù)的钱(qián)即使(shǐ)存(knocked什么意思，knocking什么意思cún)长期也不会影响她(tā)未来(lái)的(de)生活质量，并且放进个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)是在(zài)基(jī)本养老保险之外多一份积累。

　　而另一位(wèi)工作(zuò)不久(jiǔ)的(de)“90后(hòu)”表示，他现(xiàn)阶(jiē)段最在意的就是买(mǎi)个人养(yǎng)老金(jīn)可以(yǐ)享受税收优(yōu)惠(huì)，直接考(kǎo)虑到退休(xiū)后的生(shēng)活质(zhì)量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种不(bù)同(tóng)的想(xiǎng)法(fǎ)，黄(huáng)宁(níng)也向记者(zhě)坦言(yán)，他们在日常介绍(shào)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的过程中(zhōng)确实(shí)会考虑到不同年龄群体的不同需求和想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作不久的(de)年轻人(rén)着(zhe)重(zhòng)介绍“退休后多(duō)一(yī)份保(bǎo)障”推(tuī)广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养老金业务取(qǔ)得进展的同时，还有(yǒu)不少已经了(le)解个人养老金业务的民众仍(réng)在“观望”。从现有数据(jù)可知，截(jié)至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人开通了(le)个人养老金账(zhàng)户，但完成资金(jīn)存储(chǔ)的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银(yín)行(xíng)端个人养老(lǎo)金(jīn)业务的开展中感(gǎn)受到(dào)，一些客户开了户但没存储(chǔ)的主要顾虑是锁(suǒ)定时间太长，担心之后如果(guǒ)要(yào)大笔(bǐ)用钱时会(huì)很“棘手”；另外一些客户则是认为在个人养老金(jīn)产品并非专门(mén)设(shè)计且收益优势(shì)不明显，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金可以购(gòu)买的养老储蓄、银(yín)行养老理财(cái)、养老保险产品(pǐn)、养老目标基金四类产品，即使不(bù)通过个人养老金账户也可以直接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从(cóng)业(yè)人员的角度谈到了推广(guǎng)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务过(guò)程中的“困境(jìng)”。他表示：“券商端个(gè)人养老金(jīn)只支持代销公募(mù)基金，无法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老(lǎo)保险(xiǎn)，有些客(kè)户风(fēng)险承受能力较(jiào)低，想(xiǎng)寻求(qiú)更低(dī)风(fēng)险(xiǎn)等级的产品，纯公募基金难以达到资产配置(zhì)的(de)需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部(bù)分年轻人(rén)向记者直言，对于(yú)离退休还(hái)较遥(yáo)远的群体来说，养(yǎng)老需求当然也需要(yào)考虑(lǜ)，但眼下的生活和经济(jì)状况(kuàng)才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 knocked什么意思，knocking什么意思