海通策(cè)略(lüè)认(rèn)为，全(quán)A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增(zēng)速持(chí)续下滑，利(lì)润(r三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人ùn)向下(xià)游转移；中游(yóu)制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算(suàn)机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放(fàng)缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利(lì)单季(jì)同比已(yǐ)经开始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体材料和半(bàn)导体设备维(wéi)持较(jiào)高增速，其(qí)中设备(bèi)盈利加速增长；低碳(tàn)经济(jì)景(jǐng)气度高位回落(luò)，新型电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于(yú)储能的快速发展。

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