此前曾有业(yè)内人(rén)士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他(tā)对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上(shàng)看(kàn)到本次(cì)出事，此前脱口秀(xiù)行业(yè)在国内处(chù)于(yú)快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做的(de)很早(zǎo)，成绩也很突(tū)出，其(qí)《吐槽大(dà)会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场合(hé)下(xià)脱口秀中的(de)开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及(jí)到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃(sù)话(huà)题，确实不该口无(wú)遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方(fāng)面，可(kě)能没(méi)有进行非常(cháng)严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的(de)业务和腾(téng)讯(xùn)关联颇深，资料(liào)显示(shì)，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公(gōng)司为第(dì)三大股东，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节目(mù)让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策(cè)划人及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化(huà)联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最广的(de)是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可以(yǐ)占到公(gōng)司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国(guó)内的发展历程(chéng)要短得多也快(kuài)得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等(děng)热(rè)门(mén)综艺(yì)频频(pín)占(zhàn)据收视榜与网络(luò)热议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超二婚和剩女哪个干净，女性生理需求过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机(jī)构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游(yóu)资本投了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集(jí)团(tuán)投(tóu)了(le)单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现(xiàn)出“一家独(dú)大”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮(lún)融资的(de)笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同(tóng)时，资本(běn)对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应与高速增长的市(shì)场(chǎng)似乎(hū)并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析(xī)与未来投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增速将保持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了(le)这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人(rén)高承远(yuǎn)对(duì)《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香(xiāng)。其核心原(yuán)因在(zài)于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员的不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续(xù)发(fā)展，就(jiù)需要拥抱监(jiān)管，在(zài)合(hé)法合规(guī)的底线之上，不断运营爆(bào)款(kuǎn)，激活(huó)创作(zuò)，带动(dòng)整个行业(yè)的上线，这(zhè)才是这个行(xíng)业可持续、良性发(fā)展的(de)可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的其(qí)余行业一(yī)样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本(běn)身而非平台，行(xíng)业本身的“护城(chéng)河(hé)”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这(zhè)个行业(yè)的“故事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资(zī)本市场(chǎng)冷遇(yù)的(de)原因。

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