财联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始止跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最(zuì)高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原(yuán)因之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有望带(dài)动购车需求预期的(de)提振。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的(de)火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电(diàn)动车的观望心态(tài)有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需(xū)求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士(shì)提到，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价(jià)策略上以企稳为(wèi)主，不太可(kě)能(néng)进行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受(shòu)多方因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完(wán)结，届(jiè)时电池厂商(shāng)库(kù)存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复(fù)至健康水平(píng)，并带动上游材料(liào)采购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调(diào)查的情况看(kàn)，一些电(diàn)池龙(lóng)头(tóu)企业5月份(fèn)的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始(shǐ)会全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会(huì)有明显(xiǎn)的(de)提升(shēng)。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)市场需求(qiú)回(huí)暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹(dàn)还(hái)是(shì)底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一(yī)方面(miàn)还需要看终端需求(qiú)是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂盐厂商内部(bù)人(rén)士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从(cóng)去年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措(cuò)，这一(yī)举措(cuò)在一季度实际(jì)上已经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入(rù)4月中(zhōng)旬以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存已恢复(fù)至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本(běn)出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的(de)风向标提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好>，宁德时代一季(jì)度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代(dài)的(de)库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平(píng)，两(liǎng)项(xiàng)关(guān)键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的关键(jiàn)，随价格(gé)企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐(lè)观者(zhě)预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不(bù)到半年时(shí)间(jiān)跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开(kāi)的(de)中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电(diàn)池产业(yè)创新联盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题(tí)，包括电池产业(yè)链分(fēn)工(gōng)，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材(cái)料(liào)适(shì)当(dāng)涨价是(shì)正常现象，行(xíng)业要以(yǐ)之(zhī)前大(dà)幅涨价为教训，保证价(jià)值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社(shè)提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好不完全梳理，这些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进(jìn)行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)反弹为信号(hào)，一(yī)系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士(shì)指出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进入(rù)调整(zhěng)阵痛期，主(zhǔ)要在(zài)于下游车(chē)市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从(cóng)而在(zài)需(xū)求表现上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来(lái)增(zēng)长空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等(děng)系列材料价(jià)格(gé)也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的另(lìng)一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目(mù)前中游(yóu)电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆(lù)续(xù)重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场表(biǎo)现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要(yào)来(lái)自车(chē)市的需(xū)求腰(yāo)斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数(shù)据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度到来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将(jiāng)进(jìn)一步带动锂电产(chǎn)业(yè)中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企(qǐ)业重新开启(qǐ)月(yuè)度采购谈(tán)判，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)需求(qiú)订单(dān)的(de)集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会(huì)有回涨的(de)空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在(zài)10％左右。业内人士表示，因(yīn)为(wèi)经历本(běn)轮(lún)碳酸锂(lǐ)价(jià)格的(de)暴(bào)涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商在(zài)价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回收布局，来自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂项(xiàng)目均进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个(gè)锂电(diàn)产业(yè)的运作模式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的(de)波浪式(shì)变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车(chē)企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更(gèng)加平(píng)衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为，当前(qián)上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽(suī)然需求端(duān)稍有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和电池材料(liào)的(de)价格下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直(zhí)接受到(dào)冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主动减产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公告(gào)，一季度(dù)营业收入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则命运分(fēn)化(huà)，大公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获(huò)得(dé)更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下(xià)降中发生过的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价(jià)的(de)东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去(qù)年(nián)轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士(shì)表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们(men)去(qù)年的(de)净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格(gé)下跌(diē)和可(kě)能的未来亏损(sǔn)。这两家公司(sī)也(yě)有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是(shì)全(quán)球(qiú)最低(dī)水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万(wàn)元/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际(jì)交易中，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开采权，交(jiāo)易价(jià)格也(yě)需要通过长协确定，按市价定(dìng)期(qī)调整。但能获得(dé)上游更低成本(běn)的资源，让(ràng)这两家大企(qǐ)业更能容(róng)忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着(zhe)万(wàn)亿(yì)新能源车市场(chǎng)。不过(guò)锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一个下游(yóu)获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故(gù)事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期(qī)下(xià)跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计(jì)划投产的(de)宜(yí)春锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。