全球头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市(shì那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度(dù)的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其(qí)特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折(zhé)现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周(zhōu)期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国(guó)经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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