海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母净利(lì)润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速持续下滑，利润向下(xià)游转移；中游制造盈(yíng)利(lì)增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈(yíng)利(lì)改善(shàn比较长的古诗词，比较长的古诗10句)幅度放缓(huǎn)，券商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增(zēng)。 数(shù)字经济归母净利单季同比已经开始回(huí)升，AI和(hé)半导(dǎo)体产业盈利有待(dài)改善，其中受益于国产替代的半导体材料和半导(dǎo)体设备维持(chí)较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型电网(wǎng)盈(yíng)利增速持续提升，主要(yào)受(shòu)益于(yú)储能的快速发展。

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