北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全(quán)球(qiú)各地的投资(zī)者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金首(shǒu)席基(jī)金(jīn)学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司(sī)进行(xíng)过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾(céng)曾(céng)投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价(jià)格买到(dào)一些更好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会得(dé)到他(tā)的(de)青睐？

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)根据(jù)巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于(yú)20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的(de)最低(dī)标准，加(jiā)上其投资(zī)特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从近(jìn)3年的(de)净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经(jīng)首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价(jià)值(zhí)判(pàn)断(duàn)而(ér)不是价(jià)格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看，排(pái)名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙(lóng)头股长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的(de)TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场时(shí)机(jī)。

　　时代(dài)财(cái)经筛选(xuǎn)出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（60319长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名5.SH），不(bù)过相比起酒企，上述长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名(shù)三家企业的5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成(chéng)电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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