金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能(néng)正接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决(jué)定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保险业(yè)务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qisand可数吗还是不可数，thousand可数吗án)三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合(hé)并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去(qù)的三十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示(shì)在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的(de)角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络(lusand可数吗还是不可数，thousand可数吗ò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层(céng)持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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