本(běn)轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？格上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速还是估(gū)值(zhí)），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设(shè)计、研(yán)发和生产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道(dào)工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程(chéng)中很小(xiǎo)的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来(lái)业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内(nèi)外(wài)客(kè)户提供一站式代(dài)工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的(de)压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的染色和印花(huā)，经(jīng)分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不(bù)到，下游服装行业(yè)景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司(sī)继(jì)续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车(chē)数字(zì)化是(shì)趋势，且(qiě)随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身(shēn)技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营(yíng)销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务及(jí)地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务(wù)占(zhàn)主营(yíng)业务(wù)收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收(shōu)入(rù)和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供(gōng)规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联(lián)网等(děng)领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)为(wèi)射频前端(duān)芯(xīn)片及模组(zǔ)的研(yán)发(fā)、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全(quán)套射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和(hé)集成(chéng)化模组研(yán)发能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估(gū)值(zhí)却一(yī)路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极(jí)高的(de)军工企(qǐ)业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为移动(dòng)互(hù)联网相关(guān)场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务，为物联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等(děng)综合(hé)解决(jué)方案(àn)及云终(zhōng)端(duān)解决(jué)方案，并(bìng)根(gēn)据客户(hù)需求提供定制化的(de)运营支(zhī)撑服务及(jí)技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)的综合(hé)型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价(jià)或(huò)服务(wù)佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视(shì)频会员(yuán)和其他(tā)通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越(yuè)一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？差(chà)，且(qiě)互联(lián)网流(liú)量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司越来(lái)越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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