财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞(ruì)银与瑞信合并近两(liǎng)个月后，与这次事件有(yǒu)关的一个重(zhòng)要问题终于尘埃(āi)落定：瑞信(xìn)AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付(fù)。

　　负责(zé)欧洲(zhōu)、中东和非洲地区(qū)的信贷衍生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公告(gào)称，由11家(jiā)买方(fāng)机构、卖方银行(xíng)和做市(shì)商组成的委(wěi)员会一(yī)致投票通过了上述决议。值(zhí)得一提的是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员(yuán)，但(dàn)没有出现在(zài)投票的清单上。

　　具(jù)体来说，提出这个(gè)问题的市场参与者认为，AT1债券应(yīng)该(gāi)与CDS合(hé)约(yuē)所依(yī)据的参考债券（次(cì)级(jí)债）具有同等地位(wèi)，并(bìng)以(yǐ)一份2020年到(dào)期的瑞信英(yīng)镑次(cì)级债作(zuò)为(wèi)标准参考(减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭kǎo)债务。

　　对此，委(wěi)员会(huì)首先一(yī)致裁定，并没有(yǒu)发生(shēng)“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中的(de)排名条款和担保条件，次级债的(de)持有人是相较于AT1债(zhài)券的优先债权人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文(wén)件中(zhōng)，决策委员会没有(yǒu)对AT1债(zhài)券是否构(gòu)成借款资金(jīn)做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额(é)减记，此举(jǔ)也引发了大量此(cǐ)类(lèi)债券持(chí)有人的诉讼。一些(xiē)投机者(zhě)也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融(róng)市场较(jiào)为常见的金(jīn)融衍生品(pǐn)，信贷违(wéi)约掉(diào)期的作(zuò)用(yòng)是在信贷事件(jiàn)（违约、重组(zǔ)、破(pò)产等）后(hòu)，CDS的(de)买方可(kě)以向卖方索赔(péi)，索赔的金(jīn)额(é)通(tōng)常(cháng)等于参考资产(chǎn)的面(miàn)值(zhí)减(jiǎn)去(qù)违(wéi)约后的(de)市场价(jià)值。各个(gè)区域(yù)的信贷衍生(shēng)品决定委员会(huì)，负责决(jué)定(dìng)在这个地区(qū)是否发生了信贷(dài)衍(yǎn)生品合约中定义(yì)的(de)信贷(dài)事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今(jīn)年(nián)3月(yuè)，与瑞信(xìn)集团债务相关(guān)的CDS名义总(zǒng)量超过(guò)190亿美(měi)元，不过(guò)DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银公布了接手瑞信的最(zuì)新评估。在(zài)本周(zhōu)二提交给美国SEC的监管(guǎn)文件中(zhōng)，瑞银(yín)表(biǎo)示紧急接(jiē)手瑞信预计将(jiāng)造成170亿美(měi)元的损失，其中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚款支出。不(bù)过(guò)这部(bù)分的损(sǔn)失(shī)将会(huì)由一笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆(fù)盖，意味着收购资产的(de)价格（30亿(yì)瑞郎）远远低(dī)于(yú)资产的(de)实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年10月开(kāi)始，瑞银的战略委(wěi)员(yuán)会就(jiù)已经(jīng)开(kāi)始评估(gū)瑞信的(de)状况，并(bìng)在今年2月得出“不宜收(shōu)购(gòu)”的决(jué)定，但最(zuì)后仍在瑞士政府的(de)要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信(xìn)CEO乌(wū)尔里奇·科纳将(jiāng)在合并(bìng)交(jiāo)易完(wán)成后加入瑞(ruì)银集团的董事会(huì)，同减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭时在“可预见的未来”，瑞(ruì)信(xìn)的品牌仍(réng)将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭