衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出(chū)环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私(sī)人(rén)库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘(sōu)美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动(dòng)全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准(zhǔn)确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前(qián)总(zǒng)理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行业危(wēi)机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美联储(chǔ)加息和(hé)海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度(dù)关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联(lián)储官(guān)员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动(dòng)的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度(dù)上抵消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺(wàng)季(jì)的(de)临(lín)近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料(liào)油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的(de)下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回(huí)升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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