总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的(de)关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本(běn)市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上(安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和(hé)产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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