大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他(tā)三(sān)只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)间在1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势(shì)大(dà)概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克大、资本(běn)开支(zhī)增(zēng)加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出(chū)现(xiàn)集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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