美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何保护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出(chū)了业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调(diào)查(chá)，在美国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留(liú塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家)意的是，即使是(shì)那些(xiē)相对(duì)悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的(de)是(shì)比特币——被一些投资(zī)者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国债务违(wéi)约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限前得不(bù)到解决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历(lì)的(de)最(zuì)严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权信(x塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家ìn)用违约互换（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违(wéi)约(yuē)的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的两极(jí)分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可(kě)能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国(guó)债(zhài)务违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本(běn)月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数(shù)投资(zī)者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么(me)，专(zhuān)业人士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)推高了一(yī)些期限非(fēi)常短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了(le)国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限(xiàn)的(de)压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造(zào)成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约，美元作为全球主要(yào)储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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